Japonya’da çekirdek enflasyon, Kasım ayında hızlanarak artan gıda ve yakıt maliyetlerinin hanehalkını zorladığını gösterdi. Cuma günü açıklanan veriler, Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) faiz oranlarını artırması yönündeki baskıları artırdı. BoJ, Perşembe günü faiz oranlarını %0,25’te sabit tutma kararı almıştı.

Yen'in yeniden değer kaybetmesi, ithalat maliyetlerini artırarak fiyatlar üzerinde yukarı yönlü baskı yaratabilir. BoJ’un faiz sabit tutma kararı ve Başkan Kazuo Ueda’nın güvercin açıklamaları, doların Cuma günü 157,80 yen ile beş ayın zirvesine çıkmasına neden oldu.

Kasım ayında, enerji ürünlerini içeren ancak taze gıda fiyatlarını dışlayan ulusal çekirdek tüketici fiyat endeksi (TÜFE), bir yıl öncesine göre %2,7 arttı. Bu oran, piyasa beklentisi olan %2,6’ya yakın gerçekleşti ve Ekim ayındaki %2,3’lük artıştan hızlandı. Bu artışta, pirinç fiyatlarının inatçı şekilde yüksek seyretmesi ve devletin enerji faturalarını sübvanse eden destek programlarının sonlandırılması etkili oldu.

Capital Economics bir araştırma notunda, “Kasım’daki enflasyon artışı sürpriz değildi. BoJ, dün faiz artırmama kararını alırken bunu öngörmüştü. Ancak bu veri, BoJ’un önümüzdeki aylarda faiz artırma konusunda daha emin olmasını sağlayabilir,” ifadelerine yer verdi.

Volatil taze gıda ve yakıt etkilerini dışlayan ve talep kaynaklı enflasyonun daha iyi bir göstergesi olarak değerlendirilen bir diğer endeks ise Kasım’da bir önceki yıla göre %2,4 arttı (Ekim’de %2,3 artış). Hizmet sektörü enflasyonu %1,5’te sabit kalarak, şirketlerin artan iş gücü maliyetlerini fiyatlara yansıtmaya devam ettiğini gösterdi.

BoJ, Mart ayında negatif faiz politikasını sonlandırmış ve Temmuz ayında kısa vadeli politika faizini %0,25’e yükseltmişti. Banka, Japonya’nın %2 enflasyon hedefini sürdürülebilir bir şekilde başarma yolunda olduğuna inandığında yeniden faiz artışına hazır olduğunu vurgulamıştı.

Başkan Ueda, Perşembe günü yaptığı açıklamada, faiz artışı için daha fazla bilgiye ihtiyaç duyulduğunu ve 2024 yılı ücret artışları ile yeni ABD Başkanı Donald Trump’ın ekonomi politikalarının netleşmesi gerektiğini belirtti.

Okasan Securities baş tahvil stratejisti Naoya Hasegawa, BoJ’un ithalat fiyatlarındaki artışın azaldığını değerlendirdiğini ve Ocak ayında bir faiz artışı beklenmesinin zor olduğunu söyledi. Mart ayında bir faiz artışı öngören Hasegawa, Ueda’nın açıklamalarını oldukça güvercin bulduğunu ifade etti.

Kaynak: Reuters

EURGBP paritesi, Perşembe günü erken Avrupa saatlerinde 0,8250 seviyelerinde işlem görerek üç günlük kayıp serisini durdurdu. Parite, Almanya’nın Ocak ayı GfK Tüketici Güven Endeksi’nin -23,1’den -21,3 seviyesine yükselmesiyle pozitif bölgede kalmayı başardı. Beklentilerin -22,5 olduğu endeksteki bu iyileşme, Euro'ya bir miktar destek sağladı.

Bununla birlikte, EUR/GBP paritesindeki yükseliş, Euro’nun Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) Haziran 2025'e kadar her toplantıda faiz indirimine gitme olasılığının artması nedeniyle baskı altında kalmasıyla sınırlı olabilir. Bu düşünce, Euro Bölgesi’ndeki artan ekonomik risklere yönelik politika yapıcıların endişeleriyle destekleniyor.

ECB Başkanı Christine Lagarde, Ekonomi Konferansı’nda yaptığı konuşmada, enflasyonun düşüş eğiliminin sürdüğünü doğrulayan verilerin gelmesi halinde ek faiz indirimlerine hazır olduklarını belirtti. Lagarde, ayrıca ECB’nin daha önce vurguladığı "yeterince kısıtlayıcı" faiz oranlarını koruma yaklaşımının artık geçerli olmadığını ifade etti.

Diğer taraftan, İngiliz Sterlini’nin (GBP) değer kazanması, EUR/GBP paritesi üzerinde baskı oluşturabilir. Bank of England’ın (BoE) gün içinde faiz oranlarını sabit tutacağına dair beklentiler ve İngiltere'deki yüksek enflasyonu ele almaya yönelik odağı, Sterlin’e destek sağlıyor.

Çarşamba günü açıklanan verilere göre, İngiltere Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) Kasım ayında yıllık bazda %2,6 oranında artarak Ekim ayındaki %2,3’lük büyümenin üzerine çıktı. Gıda ve enerji gibi dalgalı unsurlar hariç çekirdek TÜFE ise yıllık bazda %3,5 artış gösterdi; bu oran, önceki %3,3’lük artışın üzerindeydi. Yıllık hizmetler enflasyonu ise %5,0’da sabit kalarak %5,1’lik beklentinin altında ancak BoE tahmini olan %4,9’un üzerinde gerçekleşti.

EURGBP için aşağıda 0.8230 bölgesi destek, yukarıda ise 0.8300 bölgesi direnç noktası olarak takip edilebilir

Fed faizi beklentilere paralel şekilde 25 baz puan düşürürken, Fed yetkilileri gelecek yıl için sadece iki faiz indirimi öngördü. Yetkililerin daha önceki yönlendirmelerine göre daha şahin bir patika tahmin etmesiyle küresel piyasalarda riskli varlıklar ve kurlar baskı gördü.

Fed üyelerinin gelecek yıl daha az faiz indirimi öngörmesinin ardından ABD’de hisse senetleri düştü ve tahvil getirileri yükseldi.

S&P 500 için 2001’den bu yana bir faiz kararı gününde yaşadığı en sert günlük kaybı ortaya koydu. 6 bin puan seviyesinin altına inen endeks, Ağustos ayından bu yana en kötü işlem gününü de geride bıraktı.

Teknoloji endeksi Nasdaq 100 de yüzde 3,6 ile 5 ayın en yüksek günlük düşüşünü kaydetti. Micron Technology Inc. hissesi bilançosunu açıkladıktan sonra geç işlemlerde düştü.

Yeni işlem gününde ABD vadeli endeksleri karışık bir görünüm sergiliyor.

Asya borsaları Wall Street’teki kayıpları izledi. Japonya, Avustralya, Güney Kore ve Çin’deki hisse senedi göstergeleri gerileyerek MSCI Asya Pasifik Endeksi’nin yüzde 1,7’ye varan oranda düşmesine neden oldu.

Fed odağını enflasyona çeviriyor

Fed 2024 yılının son toplantısında faiz aralığını beklendiği üzere 25 baz puan indirimle yüzde 4,25-4,50 bandına düşürdü.

Böylece ABD Merkez Bankası’nın bu yıl gevşeme döngüsünü başlatmasından bu yana yaptığı indirimlerin toplamı 100 baz puana ulaştı.

Fed Başkanı Jerome Powell kararın açıklanmasının ardından düzenlediği basın toplantısında, bu adımın Fed’in politika ayarlamasını tamamladığını ve ABD merkez bankasının ileriye dönük olarak daha dikkatli hareket edeceğini söyledi.

Fed Başkanı artık enflasyonda daha fazla iyileşme gördüklerinde faizleri düşüreceklerini söyledi.

Federal Açık Piyasa Komitesi’ne bu yıl katılan Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack, faizlerin sabit tutulması lehinde - konsensüsün aleyhinde - oy kullandı ve böylece 2022’den bu yana bölgesel bir başkan tarafından ilk kez muhalif bir oy kullanılmış oldu.

Asıl büyük sürpriz Fed’in ileriye dönük politika projeksiyonlarında yaşandı. Bloomberg News anketine katılan ekonomistlerin çoğunluğu, nokta grafiğinin (dot plot) gelecek yıl için - daha önceki dört faiz indirimi yerine - üç faiz indirimi göstermesini bekliyordu.

Ancak politika yapıcıların 2025 için sadece iki indirim öngördüğü ve enflasyonun 2027’ye kadar - önceki beklentileri 2026’ya kadardı -yüzde 2 hedefine döneceğini düşünmedikleri ortaya çıktı. ABD Başkanı seçilen Donald Trump’ın olası politikalarına da değinen Powell, bazı Fed yetkililerinin potansiyel yeni politikaları tahminlerine dahil etmeye başladığını ifade etti.

Kaynak: Bloomberg HT

Federal Reserve'in Çarşamba günü faiz oranlarını düşürmesi bekleniyor; bazı gözlemciler bu durumu "şahin kesinti" olarak nitelendiriyor ve bu adımın, politika yapıcıların güncellenmiş faiz oranı tahminleri ve Trump yönetiminin ilk aylarını kapsayan ekonomik öngörüleriyle birlikte açıklanması planlanıyor.

Beklenen çeyrek puanlık bu hareket, ABD Merkez Bankası'nın politika faiz oranını %4,25-%4,50 aralığına çekecek ve bu oran, Eylül ayında enflasyonla mücadele için sıkılaştırılmış para politikasına geçmeden önceki seviyesinden tam bir puan düşük olacak.

Faiz oranlarının gelecek yıl ne kadar daha düşeceği ve ne hızla düşeceği, enflasyonun hâlâ Fed'in %2'lik hedefinin üzerinde kalması, ekonominin beklenenden daha hızlı büyümesi ve Başkan seçilen Donald Trump'ın gümrük vergileri, vergi ve göçmenlik politikalarının, Ocak ayında göreve başlamasıyla ekonomik manzarayı öngörülemez şekillerde değiştirme olasılığı göz önünde bulundurulduğunda giderek daha belirsiz hale geliyor.

Fed yetkilileri, Eylül ayında yaptıkları en son çeyrek dönemlik projeksiyonlarda, 2025 yılı sonuna kadar faiz oranını yaklaşık %3,4 seviyesine çekmek için bir tam puan daha indirileceğini öngörmüşlerdi.

Ancak, enflasyonun %2'lik hedefin üzerinde tıkandığı ve Trump'ın 5 Kasım'daki başkanlık seçimlerini kazanmasının ardından, yatırımcılar artık Fed'in gelecek yıl faiz oranını yalnızca yarım puan kadar indirebileceğini düşünüyorlar. Bu sebeple, yatırımcılar, politika yapıcılarının daha temkinli olup olmayacağını görmek için, projeksiyonlar ve Fed Başkanı Jerome Powell'ın toplantı sonrası basın toplantısındaki açıklamalarını dikkatle izleyecekler.

"Fed, 2025 için ek gevşeme öngörüsü yapmaya devam ederken, faiz indirimlerinin hızına dair verilen rehberlik muhtemelen daha temkinli olacaktır" diyen TD Securities ekonomistleri, bu haftaki iki günlük toplantı öncesinde açıklamalarda bulundu.

Fed, politika açıklamasını ve güncellenmiş ekonomik projeksiyonları TSİ 22:00 itibariyle yayımlayacak; Powell, yarım saat sonra konuşmaya başlayacak.

Veriler, örneğin Salı günü yayımlanan Kasım ayı güçlü perakende satış raporu gibi veriler, Fed'in son toplantısında "sağlam bir hızla büyüyen", düşük işsizlik ve "biraz yüksek" kalan enflasyonla tanımladığı ekonomiyi pek değiştirmedi.

Yeni bir politika açıklaması, projeksiyonlar ve Powell'ın basın toplantısı arasında net sonuç, "şahin bir kesinti" ve ardından daha yavaş bir faiz indirim süreci olacağı tahmin ediliyor, diyor KPMG Başekonomisti Diane Swonk, bu haftaki toplantı öncesinde.

"Tartışmalar yoğun olacak," diyor Swonk. "Ekonomi, katılımcıların Eylül ayında faiz indirimine başlamadan önce düşündüklerinden daha güçlü kalmaya devam ederken, enflasyondaki iyileşmeler tıkanmış görünüyor... Fed, bir süre ara vermek isteyecek, çünkü başkan seçilen kişinin göreve başlamasından sonra politikanın nasıl şekilleneceğini görmek isteyecekler."

Trump, 20 Ocak'ta göreve başlayacak ve Fed, bir hafta sonra 28-29 Ocak'ta toplanacak. Son Reuters anketine göre, 99 ekonomistten 58'i, Fed'in bu toplantıda faiz indirimini pas geçmesini bekliyor; çünkü politika yapıcılar ekonominin nasıl geliştiğini değerlendirecekler.

Kaynak: Reuters

Çin liderleri gelecek yıl için yıllık yaklaşık yüzde 5 büyüme hedefi koymayı ve bütçe açığını gayri safi yurt içi hasılanın yüzde 4'üne çıkarmayı planlıyor.

Çin'de son dönemde gündeme gelen ekonomi politikalarında dönüşüm ve teşvik politikalarıyla ilgili detaylar belli oluyor.

Reuters, konuya yakın, kimliğini açıklamadığı iki kaynağa atıfta bulunarak, Çin liderlerinin gelecek yıl için yıllık yaklaşık yüzde 5 büyüme hedefi koymayı ve bütçe açığını gayri safi yurtiçi hasılanın yüzde 4'üne çıkarmayı planladığını bildirdi.

Habere göre hedefler, daha önceki örnekler dikkate alınırsa, Mart ayında yapılacak toplantıda resmi olarak duyurulacak.

Yeni büyüme hedefi, yetkililerin Eylül ayından bu yana faiz indirimleri ve bankalar için daha fazla nakit gibi bir dizi teşvik başlattıktan sonra ulaşmaya hazır oldukları bu yılın büyüme hedefine denk gelecek. Her iki hedef de, politika yapıcıların hükümet harcamalarını ve ekonomik politika desteğini artırma taahhütlerini duyurmasının ardından ekonomistlerin beklentileriyle uyumlu olarak görünüyor.

Çin'de yetkililer geçen hafta ekonomik çalışma konferansında "istikrarlı ekonomik büyümeyi sürdürme" ve iç tüketimi ve yatırımı artırmaya öncelik verme taahhüdünde bulunmuşlardı.

24 kişilik Politbüro yaklaşık 14 yıldır ilk kez para politikaları duruşunda değişime giderek, "ılımlı gevşek" bir para politikası benimseme sözü vermişti.

Çin mallarına uygulanan daha yüksek Amerikan tarifeleri, bu yıl şimdiye kadar ekonomik genişlemenin neredeyse dörtte birine katkıda bulunan ihracatın büyümeyi destekleme yeteneğini azaltacak bir gelişme olacak.

Bütçe açığı geleneğinden kopuş

Yüzde 4'lük bir bütçe açığı, Çin politikacılarının bunu yüzde 3'te sınırlama geleneğinden bir kopuşu işaret edecek. Ancak bu yıldan itibaren 1 puanlık bir artış, iç talepteki genişleyen açığı kapatmak ve devam eden deflasyonu tersine çevirmek için sınırlı kalacağı yorumları da yapılıyor.

Üst düzey yetkililer geçen hafta ayrıca büyümeyi teşvik etmek için daha fazla özel hazine bonosu ve yerel yönetim özel bonosu ihraç etme sözü verdi. Bu iki tür senet de önemli bir altyapı yatırımı kaynağı oldu ve tüketim sübvansiyonu gibi diğer alanlarda giderek daha fazla kullanılmaktalar.

Kaynak: Bloomberg HT

Bitcoin, Pazartesi günü 106.000 doların üzerine çıkarak rekor bir seviyeye ulaştı. Bu yükseliş, ABD Başkanlığına seçilen Donald Trump'ın ABD’nin stratejik petrol rezervine benzer bir Bitcoin stratejik rezervi oluşturmayı planladığını ima etmesinin ardından, kripto para piyasasında büyük bir heyecan yarattı.

Dünyanın en büyük ve en tanınmış kripto parası olan Bitcoin, 106.533 dolarla zirve yaptı ve son olarak %3,2 artışla 104.462 dolardan işlem gördü. Daha küçük bir kripto para birimi olan Ether ise %1,5 artışla 3.965 dolara yükseldi.

“Yeni bir zirve bölgesindeyiz” diyen IG analisti Tony Sycamore, piyasanın bir sonraki hedefinin 110.000 dolar olacağını belirtti. Beklenen düzeltmenin gerçekleşmediğini söyleyen Sycamore, Trump’ın açıklamalarının bu durumu desteklediğini ifade etti.

Yatırımcı duyarlılığı ayrıca, yazılım firması MicroStrategy'nin Nasdaq 100 endeksine dahil edilmesiyle de arttı. Bu durum, Bitcoin’e yoğun yatırım yapan şirketin daha fazla fon çekmesine olanak tanıyabilir.

Trump yönetiminin kripto paralara daha dostane bir düzenleyici ortam getireceği beklentisi, Bitcoin ve kripto para piyasasını yeniden gündeme taşıdı. Bitcoin, yıl başından bu yana %192’lik bir değer kazancı sağladı.

Trump, CNBC’ye verdiği bir röportajda, “Kriptoyla büyük bir şey yapacağız çünkü Çin veya başka bir ülkenin lider olmasını istemiyoruz. Bu işte başı çeken biz olmak istiyoruz” dedi. Ayrıca, petrol rezervlerine benzer bir kripto rezervi oluşturmayı planlayıp planlamadığı sorusuna “Evet, sanırım öyle” yanıtını verdi.

Devletlerin Bitcoin Rezervleri

CoinGecko’nun verilerine göre, Temmuz itibarıyla dünya genelindeki hükümetler Bitcoin’in toplam arzının %2,2’sine sahip. ABD, mevcut fiyatlarla 20 milyar dolardan fazla değere sahip yaklaşık 200.000 Bitcoin tutuyor. Çin, Birleşik Krallık, Bhutan ve El Salvador da dikkate değer Bitcoin rezervlerine sahip diğer ülkeler arasında yer alıyor.

Diğer ülkeler de kripto para rezervleri oluşturmayı değerlendiriyor. Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin, bu ay yaptığı açıklamada, ABD’nin doları siyasi amaçlarla kullanarak küresel ekonomideki rezerv para birimi rolünü zayıflattığını ve bunun birçok ülkeyi alternatif varlıklara, özellikle de kripto paralara yönelttiğini söyledi. “Örneğin Bitcoin, bunu kim yasaklayabilir? Hiçkimse” dedi.

Şüpheci Yaklaşımlar

Ancak Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell, Bitcoin’i altına benzeterek bu fikre temkinli yaklaştı. Analistler, böyle bir stratejik rezerv planının uygulanmasının zaman alacağını vurguluyor. Pepperstone Araştırma Başkanı Chris Weston, “Bitcoin stratejik rezervi konusunda temkinli olmalıyız. Bu tür bir hamle kısa vadede pek olası görünmüyor” dedi.

Trump’tan bu yönde gelen her açıklamanın piyasada olumlu bir rüzgar estirdiğini kabul eden Weston, bunun piyasada dikkatlice değerlendirilmesi gereken sonuçları olacağını ifade etti.

Kripto Piyasasındaki Yükseliş

Bitcoin, Trump’ın 5 Kasım seçim zaferinden bu yana %50’den fazla değer kazandı. CoinGecko verilerine göre, kripto para piyasasının toplam değeri bu yıl neredeyse iki katına çıkarak 3,8 trilyon dolarlık rekor seviyeye ulaştı.

Kampanyası sırasında kriptoyu bir “dolandırıcılık” olarak nitelendiren Trump, seçim sürecinde dijital varlıkları kucaklayarak ABD’yi “gezegenin kripto başkenti” yapma sözü verdi. Ayrıca, eski PayPal yöneticisi David Sacks’i yapay zeka ve kripto para birimlerinden sorumlu Beyaz Saray koordinatörü olarak atadı. SEC başkanlığı için ise kripto dostu Washington avukatı Paul Atkins’i aday göstereceğini belirtti.

Cuma günü Nasdaq, MicroStrategy’nin Nasdaq 100 endeksine dahil edileceğini ve bu değişikliğin 23 Aralık’ta piyasa açılmadan önce yürürlüğe gireceğini duyurdu.

MicroStrategy, Bitcoin'e yoğun yatırımlarıyla dikkat çeken bir şirket olarak, bu yıl hisse fiyatında altı kat artış gördü ve piyasa değeri neredeyse 94 milyar dolara ulaştı. Pepperstone’dan Weston, şirket CEO’su Michael Saylor’un, MicroStrategy hisselerindeki beklenen artışı değerlendirerek hisse satışından elde ettiği fonlarla daha fazla Bitcoin alacağını öngördüğünü ifade etti.

Kaynak: Reuters

Japonya Merkez Bankası'nın üç aylık Tankan kurumsal anketinde büyük imalatçılar arasındaki duyarlılığı ölçen ana endeks, Eylül ayındaki +13'ten +14'e toparlandı. Cuma günü yapılan üç aylık bir ankete göre, Japonya'daki büyük üreticilerin hissiyatı Aralık ayına kadar geçen üç ayda biraz iyileşti ve bu durum merkez bankasının faiz oranlarını sıfıra yakın seviyelerden kademeli olarak yükseltme planları için iyiye işaret.

Anket, hammadde ve işçilik maliyetlerindeki artışa ilişkin endişelerin perakendecilerin moralini bozmasına rağmen, imalatçı olmayanların da iş koşulları konusunda iyimser kaldığını gösterdi.

Japonya Merkez Bankası'nın gelecek haftaki iki günlük politika toplantısı öncesinde yayınlanan veriler, yoğunlaşan iş gücü kıtlığının şirketler için nasıl bir baş ağrısı ve ekonomik büyüme için potansiyel bir kısıtlama haline geldiğini vurguluyor.

BOJ'nin "tankan" anketi, zayıf küresel talep ve ABD'li başkan seçilen Donald Trump'ın daha yüksek tarife tehditlerinin görünümü gölgelemesiyle, şirketlerin önümüzdeki üç ayda iş koşullarının kötüleşmesini beklediğini gösterdi.

Japonya Merkez Bankası'nın üç aylık Tankan kurumsal anketinde büyük imalatçılar arasındaki duyarlılığı ölçen ana endeks, Eylül ayındaki +13'ten +14'e toparlandı.

Mizuho Research & Technologies baş ekonomisti Saisuke Sakai, "Şirketler Çin'in ekonomik zayıflığından kaynaklanan ters rüzgarlarla başa çıkıyor gibi görünüyor. Bu BOJ için iyi bir haber ve ekonomi ve fiyatlar için her şeyin yolunda olduğunu gösteriyor." Dedi.

Kaynak: Bloomberg HT

Japonya Merkez Bankası (BOJ), önümüzdeki hafta faiz oranlarını sabit tutmayı tercih ediyor gibi görünüyor; zira politika yapıcıları, yurtdışı riskleri ve gelecek yılın maaş beklentileri hakkında daha fazla veri toplamayı bekliyor. Beş kaynağa göre, böyle bir karar, maaş artışlarının ne kadar genişleyeceği konusunda daha fazla bilgi alındığında, merkez bankasının bir sonraki toplantısında Ocak veya Mart ayında faiz artışı yapma olasılığını artıracak.

Ancak merkez bankasında nihai karar konusunda bir fikir birliği yok; bazı yönetim kurulu üyeleri, Japonya’nın Aralık ayında faiz artırmak için gereken koşullara zaten ulaşmış olduğuna inanıyor. Karar, her bir yönetim kurulu üyesinin Japonya’nın sürdürülebilir şekilde maaş odaklı fiyat artışlarına ulaşma olasılığına ilişkin inancına bağlı olacak.

Ayrıca, yaklaşan olaylar, örneğin ABD Merkez Bankası'nın faiz kararı toplantısının BOJ toplantısından birkaç saat önce sona ermesi ve yenin yeniden değer kaybetmesi, enflasyon baskılarını artırabilir, bu da kurulun harekete geçmesini tetikleyebilir. Ancak genel olarak, çoğu BOJ politika yapıcısı, Japonya’daki düşük enflasyon ve neredeyse sıfır seviyesindeki borçlanma maliyetleri nedeniyle acele etmemeyi tercih ediyor.

"Japonya, acil bir faiz artışı yapma durumunda değil," diyen bir kaynağa göre, "Enflasyon sakin olduğu için, çeşitli verileri incelemek için daha fazla zaman harcayabilir." Bu görüşü, iki kaynak daha yinelemiş durumda.

BOJ, yılın son politika toplantısını 18-19 Aralık tarihlerinde gerçekleştirecek ve dokuz kişilik kurul, kısa vadeli faiz oranlarını mevcut %0,25 seviyesinden artırıp artırmamayı tartışacak. Reuters tarafından yapılan ankette ekonomistlerin yarısından fazlası Aralık ayında faiz artışı beklerken, piyasaların yalnızca %30'u bu artışı olası görüyor.

Trump Riskinin Gölgede Kalmış Olması

BOJ, bir sonraki faiz artışının zamanlamasına ilişkin temkinli bir yaklaşım benimsemiş durumda, bu da piyasa beklentilerinin Aralık ve Ocak arasında dalgalanmasına neden oldu. BOJ içindeki bazı üyeler, ekonominin ılımlı şekilde büyümesi, maaşların istikrarlı bir şekilde artması ve enflasyonun iki yıldan uzun bir süre boyunca %2'lik hedefi aşmasıyla bir faiz artışının koşullarının oluştuğuna inanıyor. Ancak, yene yönelik son zamanlardaki toparlanma, hammadde ithalatından gelen enflasyon baskısını azaltarak aciliyet duygusunu zayıflatmış durumda.

Bir kararı Ocak toplantısına ertelemenin, BOJ’nun faiz artırma konusunda acele ettiği izlenimini yaratmasını engelleyebilir; bu da kaçınılmak isteniyor. Hükümet, Japonya'nın hâlâ ekonomik durgunlukta olduğunu düşündüğünden, BOJ'nun temkinli hareket etmesini tercih ediyor. Bir hükümet yetkilisi, Reuters’a yaptığı açıklamada, “BOJ'nun faiz artırmadan önce ekonominin biraz daha toparlanmasını beklemesi tercih edilir,” dedi.

Bunun dışında, kararın ertelenmesi, önümüzdeki yılki maaş görüşmelerinde şirketlerin daha yüksek maaş artışları sunup sunmayacaklarını öğrenmek için zaman kazandırabilir. Ayrıca BOJ’nun üç aylık bölgesel ekonomik raporu, küçük işletmelerin fiyat ve maaş belirleme konusunda nasıl bir yaklaşım sergilediğini gösteren veriler sunacak.

BOJ’un temkinli yaklaşımının bir diğer nedeni de ABD başkan adayı Donald Trump’ın ekonomik politikalarına ilişkin belirsizliktir. BOJ Başkanı Kazuo Ueda, yakın zamanda yaptığı bir medya röportajında, bunun bir risk olduğunu vurgulamıştı. Üçüncü bir kaynağa göre, "Japonya ekonomisinin en büyük riski yurtdışından geliyor," çünkü küresel talep zayıf kalırsa, şirketlerin kârları olumsuz etkilenebilir ve maaş artışlarına yönelik istekleri azalabilir.

Fed’in Politikası ve Piyasalar

BOJ’un kararı, Fed’in faiz kararından birkaç saat sonra alınacak. Fed'in faizleri düşürmesi bekleniyor, ancak eğer Fed sürpriz yaparak faizleri sabit tutarsa ve doların değeri artarsa, bu durum BOJ’u yenin keskin bir şekilde değer kaybetmesini yavaşlatmak için faiz artırmaya zorlayabilir.

BOJ, Mart ayında negatif faiz oranlarını sonlandırmış ve Temmuz ayında kısa vadeli politika hedefini %0,25’e yükseltmişti. Eğer maaşlar ve fiyatlar beklenildiği gibi hareket etmeye devam ederse, BOJ bir faiz artışı yapmaya hazır olduğunu sinyal vermişti ve Japonya'nın %2'lik enflasyona kalıcı olarak ulaşma ihtimalini güçlendirecek.

Kaynak: Reuters

Küresel piyasalar Fed’in gelecek haftaki faiz kararı için sinyal verebilecek ABD tüketici enflasyonu verilerini beklerken, ABD borsaları Salı günü de aralıksız ikinci düşüşlerini kaydettiler. S&P 500 yüzde 0,3 düşerken, Nasdaq 100 yüzde 0,4 ekside kapandı.

Bank of America Corp. stratejistlerine göre piyasa 2021’den bu yana TÜFE’ye en sınırlı tepkiyi fiyatlasa da bu kez verinin etkisi daha yüksek olacak. Ohsung Kwon liderliğindeki stratejistlerin notunda, “Daha yumuşak bir veri, aralık ayının ikinci yarısının genellikle yılın en güçlü ikinci dönemi olmasıyla birlikte yıl sonu rallisinin önünü açabilir. Aksine, daha güçlü bir veri, özellikle seçim sonrası yüzde 5’lik rallinin ardından oynaklığı yeniden canlandırabilir” denildi.

Yeni işlem gününde ABD vadeli endeksleri hafif artıda. Asya’da hisse senetleri ise genel olarak düşüşte. Hong Kong ve Çin borsaları, Pekin’de yıllık ekonomik toplantının başlamasıyla dalgalanırken, Tayvan ve Avustralya’da düştü. Güney Kore hisse senetleri, geçen hafta ülkeyi siyasi kargaşaya sürükleyen kısa süreli sıkıyönetimin ardından toparlanmaya devam ederek ikinci seansta da yükseldi. Üç gün aralıksız yükselen Bloomberg Dolar Endeksi kritik veriler öncesi yatay.

ABD’de tüketici enflasyonu verilerinde beklentiler

ABD’de Kasım ayı tüketici fiyatlarında aylık yükselişin Ekim ayındaki yüzde 0,2’den yüzde 0,3’e çıkması beklenirken, yıllık TÜFE artışının da yüzde 2,6’dan yüzde 2,7’ye hızlandığı tahmin ediliyor.

Çekirdek tüketici enflasyonunun ise Ekim ile aynı seviyelerde, aylık yüzde 0,3 ve yıllık yüzde 3,3 olarak açıklanacağı öngörülüyor.

Çekirdek enflasyondaki yavaşlamanın yıl ortasından bu yana hız kestiğine işaret eden Bloomberg ABD Başekonomisti Anna Wong, bu konunun 17-18 Aralık’ta gerçekleştirilecek Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının başlıklarından biri olacağı görüşünde.

Wong yayımladığı değerlendirmede, “Çarşamba günkü veri, Fed’in tercih ettiği fiyat göstergesi olan çekirdek PCE deflatörünün yılın son iki ayında yüzde 2,9’a yükseleceğine işaret edebilir. Aralık ayındaki toplantıda faiz indirimine gitme ve pas geçme ihtimallerinin kabaca dengeli olduğunu düşünüyoruz” dedi. Verinin FOMC üyeleri arasında enflasyondaki düşüşün hız kestiğine dair endişeleri giderme konusunda fazla yardımcı olmayacağını öngören Wong, “Yine de bu, bir azınlığın endişesi. Fed Başkanı Jerome Powell dahil daha büyük bir grubun, son aylardaki yüksek verileri patikadaki bazı tümsekler olarak görmesi muhtemel” dedi.

Wong, “Piyasa fiyatlaması ezici bir çoğunlukla 17-18 Aralık toplantısında bir faiz indiriminden yana, ancak Fed’in bunu yapacağından o kadar da emin değiliz” diye ekledi.

Kaynak: Bloomberg HT

Çin'in ihracatı, Kasım ayında bir önceki aya kıyasla daha yavaş bir hızda büyürken, ithalatları beklenmedik şekilde azaldı. Bu durum, Donald Trump’ın Beyaz Saray’a dönüşünün getireceği yeni ticaret riskleriyle birlikte dünyanın ikinci büyük ekonomisi için endişe verici bir işaret oluşturdu.

ABD’nin seçilen Başkanı Trump, Çin’den yapılan mallara ek %10 vergi uygulama sözü vererek Pekin’i, fentanil üretiminde kullanılan kimyasalların kaçakçılığını engellemek için daha fazla adım atmaya zorlamayı hedefliyor.

Gümrük verilerine göre, Çin’in ihracatındaki artış geçen ay yalnızca %6,7 oldu. Bu, Reuters’in ekonomistler anketine göre beklenen %8,5’lik artışı ve Ekim ayındaki %12,7’lik artışı geride bıraktı. Daha endişe verici bir şekilde, ithalatlar %3,9 oranında düştü ve son dokuz aydaki en kötü performansı gösterdi. Bu durum, %0,3 artış bekleyen piyasa beklentilerini boşa çıkararak, iç talebi desteklemek için daha fazla politika desteği çağrılarını canlı tuttu.

Trump, daha önce Çin mallarına %60’ın üzerinde vergi getireceğini söylemişti.

Bu arada, Çin yapımı elektrikli araçlar üzerindeki %45,3’e varan tarifelerle ilgili Avrupa Birliği ile çözülmemiş gerilimler, Pekin’in Batı ile ticaret savaşında ikinci bir cephe açma tehdidi oluşturuyor.

ABD tarifelerinin bu sefer Çin için daha büyük bir tehdit oluşturduğunu belirten ekonomistler, 19 trilyon dolarlık ekonomisinin ihracatının, ev ve iş dünyası güveninin uzun süren emlak krizinden zarar görmesine rağmen büyümesinin temel itici gücü olduğunu vurguluyor.

Hükümet danışmanları, Pekin’in gelecek yıl büyüme hedefini %5 civarında tutmasını ve beklenen ABD tarifelerine karşı daha güçlü bir teşvik uygulamasını öneriyor. Bu, ülkenin geniş iç tüketici pazarına dayanarak yapılacak bir adım olabilir.

Economist Intelligence Unit kıdemli ekonomisti Xu Tianchen, "Küresel talep çok güçlü değil, Güney Kore ve Vietnam gibi diğer büyük ihracatçılardan gelen veriler de farklı düzeylerde yavaşlama gösteriyor" dedi. "Trump’ın gelecek yılki tarifeleri beklentisiyle ticaretin önceden yüklenmesiyle ilgili erken işaretler ortaya çıkmaya başladı, ancak tam etkiyi önümüzdeki aylarda, özellikle Aralık ve Ocak’ta hissedeceğiz" diye ekledi.

Çin’in ticaret fazlası, geçen ay 97,44 milyar dolara çıkarak Ekim ayındaki 95,72 milyar dolardan yükseldi.

ANZ'nin kıdemli Çin stratejisti Xing Zhaopeng, kötü ithalat verisini, emtia fiyatlarındaki düşüşe bağladı.

Dünyanın en büyük ham petrol alıcısı olan Çin, Orta Doğu’dan gelen düşük fiyatlar ve stoklama talebinin alımları artırmasıyla, geçen ay 48,52 milyon metrik ton ham petrol ithal etti. Bu, yıllık %14,3’lük bir artışı temsil ediyor.

Çin’in kömür ithalatı, Kasım ayında yıllık %26 oranında artarak rekor seviyeye ulaştı, çünkü ithal kömür yerli kömüre göre daha ucuzdu.

Bu arada, bakır ithalatı, Afrika’dan gelen sevkiyatlar ve inşaat malzemesinin anahtarı olan bakır stoklarını yeniden doldurma talepleriyle bir yıllık zirveye ulaştı. Bu, emlak sektöründeki iyileşen bir işareti temsil ediyor.

Ekonomi, son dönemde bazı teşviklerin etkilerinin görülmeye başladığını gösterdi. Üreticiler, Kasım ayında yapılan bir fabrika anketinde son yedi ayın en iyi iş koşullarını bildirdi. Ancak firmalar, hâlâ daha az ihracat siparişi aldıklarını belirtti. Bu da alıcıların yavaşlayan küresel ekonomi nedeniyle zor bulunduğunu ve ihracatçıların talebin yeniden artacağını öngörerek stoklarını yurt dışındaki depolara taşıdığını gösteriyor.

Güney Kore’nin ihracatları, Çin’in ithalatlarının önde gelen göstergesi olarak, Kasım ayında son 14 ayın en zayıf seviyesine geriledi. Kore’den Çin’e yapılan ihracatlar, sekiz aydır ilk kez düştü. Bu, Çinli üreticilerin, bitmiş elektronik ürünlerde yeniden ihracat yapmak için daha az Koreli bileşen satın aldığını gösteriyor.

Üst düzey politikacılar, bu hafta gelecek yıl için önceliklerini belirlemek üzere bir araya gelmesi bekleniyor. Yatırımcılar, Politbüro’dan yerel yönetimler ve emlak sektörü için yeni politika desteği bekliyor.

Kaynak: Reuters

Cuma günü Çin Merkez Bankası'nın (PBoC) para politikası kararının ardından, Avustralya Doları (AUD) ABD Doları'na (USD) karşı önceki seanstaki kazançlarını geri aldı. PBoC, dördüncü çeyrek toplantısında bir ve beş yıllık Kredi Faiz Oranlarını (LPR) sırasıyla %3,10 ve %3,60'ta sabit tutma kararı aldı.

Avustralya'nın Özel Sektör Kredi büyümesi Kasım ayında aylık %0,5 artış gösterdi ve bu, beklentilerle uyumlu oldu. Ekim ayında ise %0,6 artış yaşanmıştı, bu da son dört ayın en hızlı büyümesiydi. Yıllık bazda, Özel Sektör Kredi büyümesi Kasım ayında %6,2'ye çıkarak Mayıs 2023'ten bu yana en yüksek oranı kaydetti.

Avustralya Doları, ekonomi yavaşlama belirtileri arttıkça, Avustralya Merkez Bankası'nın (RBA) faiz oranlarını Şubat ayında %4,35'ten indirmeye başlamasını bekleyen yatırımcılar tarafından baskı altında. Şu anda gözler, önümüzdeki hafta RBA'nın toplantı tutanaklarına çevrilmiş durumda.

ABD Doları, üçüncü çeyrek GSYİH'nın yıllık %3,1 büyüme oranıyla hem piyasa beklentilerini hem de önceki %2,8'lik veriyi aşmasının ardından güçlendi. Ayrıca, 13 Aralık haftasında işsizlik başvuruları 220.000’e düşerek, önceki hafta 242.000 olan başvurulardan daha düşük gerçekleşti ve piyasa tahmininin de altına indi.

Yatırımcılar, Cuma günü ABD Ekonomik Analiz Bürosu tarafından açıklanacak Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) verilerini yakından izleyecek.

AUDUSD için yukarıda 0.6330 bölgesi direnç, aşağıda ise 0.6200 bölgesi destek noktası olarak takip edilebilir.

USDCAD, beşinci gününde de yükselişini sürdürüyor ve Çarşamba günü Asya saatlerinde 1.4320 civarlarında işlem görüyor. Bu artış, Bank of Canada (BoC) Başkanı Tiff Macklem'in şahin olmayan açıklamalarıyla birlikte Kanadalı Doları'nın zayıflamasına bağlanabilir.

BoC Başkanı Tiff Macklem, Pazartesi günü yaptığı açıklamada, merkez bankasının belirsizliğin arttığı ve ekonomik şoklara karşı daha kırılgan bir geleceğe hazırlık yaptığını belirtti. Macklem, BoC'nin politika faiz oranlarını düşürme kararını, ekonominin projelere uygun bir şekilde gelişmesi durumunda daha temkinli bir yaklaşım benimseyerek vaka bazında değerlendireceğini söyledi.

Bu arada, Kanada Başbakanı Justin Trudeau, Maliye Bakanı Chrystia Freeland'ın Pazartesi günü Kabine'den ayrılacağını duyurmasının ardından istifa çağrılarıyla karşı karşıya. CNN'e göre, Trudeau'nun istifası için baskılar artıyor.

Kanada İstatistik Kurumu tarafından açıklanan Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) Kasım ayında yıllık %1,9'a gerileyerek piyasa beklentisi olan %2,0'ın altında kaldı. Aylık bazda ise TÜFE değişiklik göstermedi ve Ekim ayında %0,4 artış kaydedilen oranla uyumlu oldu. Aylık çekirdek enflasyon ise %0,1 düştü ve yıllık çekirdek TÜFE enflasyon oranı Ekim ayındaki %1,7'den %1,6'ya geriledi.

Yatırımcılar, Kuzey Amerika seansında ABD Merkez Bankası (Fed) tarafından yapılacak olası 25 baz puanlık faiz indirimini bekliyorlar. CME FedWatch aracı, piyasaların Fed'in Aralık toplantısında çeyrek puanlık bir faiz indirimi beklediğini neredeyse tamamen fiyatlamış durumda. Ayrıca, yatırımcılar, toplantı sonrasında Fed Başkanı Jerome Powell'ın basın toplantısı ve Ekonomik Projeksiyonlar Özeti'ni (nokta grafiği) dikkatle izleyecek.

USDCAD için yukarıda 1.4400 bölgesi direnç, aşağıda ise 1.4270 bölgesi destek noktası olarak takip edilebilir.

USDCHF paritesi, Salı günü erken Avrupa seansında ABD Doları'na olan talebin artmasıyla yükselişini 0,8955 seviyelerine kadar sürdürdü. İsviçre Ulusal Bankası'nın (SNB) dördüncü çeyrek bülteni Çarşamba günü açıklanacak. Aynı gün, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) para politikası toplantısı da gündemin merkezinde olacak.

Yatırımcılar, Fed'in Aralık ayında faiz oranlarını 25 baz puan (bps) indirmesini bekliyor; CME FedWatch Tool'a göre, bu olasılığın %95,4 olduğu belirtiliyor. Bu durum, hedef federal fonlar faiz oranını mevcut %4,50-%4,75 aralığından %4,25-%4,50 seviyelerine çekecek.

Fed Basın Toplantısı ve Ekonomik Projeksiyonlar Özeti veya "nokta grafiği" yakından takip edilecek. Piyasalar, ABD merkez bankasının 2025'te, Trump yönetimi altında daha yüksek enflasyon beklentisiyle, parasal gevşemeyi sınırlamasını bekliyor. Fed'in şahin bir faiz indirim kararı, kısa vadede İsviçre Frangı (CHF) karşısında ABD Doları'na destek sağlayabilir.

Bankrate Baş Finansal Analisti Greg McBride, "Diğer güçlü ekonomik göstergelerle birlikte ısrarcı enflasyon beklentileri, faiz oranlarının uzun süre yüksek kalma olasılığını artıracak. Bu, ya faiz indirimlerinde uzun süreli bir duraklama ya da 2025'te çok daha yavaş ve temkinli bir hızla devam etme şeklinde olabilir," dedi.

İsviçre cephesinde ise, İsviçre Federal İstatistik Ofisi (FSO) tarafından Pazartesi günü açıklanan verilere göre, İsviçre'nin Üretici ve İthalat Fiyat Endeksi Kasım ayında bir önceki aya göre %0,6 düşüş gösterdi. Bu, beklenen %0,2'lik artışın aksine, daha düşük bir okuma oldu.

Bu arada, Orta Doğu'daki devam eden jeopolitik gerilimler, güvenli liman akışlarını artırarak CHF'yi destekleyebilir. Türkiye, İsrail'in işgal altındaki Golan Tepeleri'nde yerleşim birimlerini iki katına çıkarma planını kınadı ve İsrail'in Suriye'deki eylemleri konusunda, Esad rejiminin düşüşünden sonra artan endişelere dikkat çekti.

USDCHF için yukarıda 0.9000 bölgesi direnç, aşağıda ise 0.8890 bölgesi destek noktası olarak takip edilebilir

Japon Yeni (JPY), Pazartesi günü Asya seansında Amerikan doları karşısında üç haftanın en düşük seviyesine dokunduktan sonra hafif bir toparlanma gösterse de anlamlı bir iyileşme olasılığı zayıf görünüyor. Yatırımcılar, Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) bu hafta faiz artırmayacağına ikna olmuş durumda. Bu beklenti, son bir haftadır JPY’yi baskılayan temel faktörlerden biri. Ayrıca, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) daha az güvercin bir duruş sergileyeceği beklentileri, ABD Hazine tahvillerinin getirilerinin yüksek seyretmesine yol açarak, düşük getirili JPY’nin yükselişini sınırlamaya devam ediyor.

Japon Yeni, BoJ’un faiz artışı konusundaki belirsizlikler nedeniyle baskı altında kalmayı sürdürüyor. Pazartesi günü açıklanan verilere göre, Japonya’da çekirdek makine siparişleri Ekim ayında %2,1 artarken, yıllık bazda %5,6’lık güçlü bir büyüme kaydedildi. au Jibun Bank Japonya İmalat PMI endeksi Aralık ayında 49,5’e yükselerek iyileşme gösterdi, ancak üst üste yedinci ayda da daralma bölgesinde kaldı. Hizmet sektörü PMI endeksi ise Aralık ayında 50,5’ten 51,4’e yükselirken, bileşik PMI Kasım ayındaki 50,1’den 50,8’e çıktı ve genişleme bölgesine geçti. Bununla birlikte, BoJ’un Tankan anketi, Aralık ayına kadar geçen üç aylık dönemde Japonya’daki büyük üreticilerin iş güveninde bir iyileşme olduğunu gösterdi.

Japonya’da tüketici fiyatlarının BoJ’un %2 hedefinin üzerinde kalmaya devam etmesi, ılımlı bir ekonomik genişleme ve ücretlerdeki artış gibi unsurlar, BoJ’un faiz artırımı için elini güçlendirebilir. Ancak, yatırımcılar BoJ’un para politikasını daha fazla sıkılaştırma niyetine ilişkin şüphelerini koruyor. Bu durum, Japon Yeni üzerinde aşağı yönlü baskı yaratmaya devam ediyor.

ABD tarafında, ABD’nin gösterge 10 yıllık devlet tahvili getirisi Cuma günü üç haftanın zirvesine çıkarak, Fed’in faiz indirimlerinde daha temkinli bir duruş sergileyeceği beklentilerini artırdı. CME Group’un FedWatch aracına göre, ABD Merkez Bankası’nın Çarşamba günü faiz oranlarını %93’ün üzerinde bir olasılıkla 25 baz puan daha düşürmesi bekleniyor. Ancak, ABD enflasyonunu %2 hedefine düşürme sürecinde yaşanan duraksama, önümüzdeki yıl daha yavaş bir faiz indirimi temposuna işaret ediyor.

ABD ekonomik takviminde Pazartesi günü açıklanacak öncü İmalat ve Hizmetler PMI’ları ile Empire State İmalat Endeksi’nin ardından, yatırımcılar bu hafta gerçekleştirilecek FOMC ve BoJ toplantılarına odaklanacak. Bu toplantılar, USD/JPY paritesinin yakın vadeli yönü üzerinde belirleyici bir rol oynayacak.

USDJPY için yukarıda 155.00 bölgesi kritik direnç sevyesi oalrak dururken aşağıda ise 151.90 bölgesi destek noktası olarak takip edilebilir.

USDCAD, ikinci ardışık seansta kazançlarını genişleterek, Cuma günü Asya ticaret saatlerinde 1.4239 seviyesine kadar yükseldi ve bu, Nisan 2020'den bu yana görülen en yüksek seviye oldu. Bu yükseliş, Trump yönetiminin getirdiği tarife tehditlerine bağlanabilir; bu tehditler, ABD Doları'nın (USD) genel olarak değer kazanmasına ve risk duyarlı para birimleri olan Kanada Doları'nı (CAD) olumsuz etkilemesine neden oldu. Ayrıca, Kanada Doları'nın emtia bağlantılı olması, Kanada'nın Amerika Birleşik Devletleri'ne (ABD) en büyük ham petrol ihracatçısı olması nedeniyle, daha düşük ham petrol fiyatları nedeniyle zorluklar yaşanmış olabilir. Batı Teksas Orta (WTI) ham petrol fiyatı, yazı yazıldığı sırada varil başına 69,70 dolar civarında seyrediyor ve bu, ikinci ardışık seansta zayıf bir seyir izliyor. Ancak, Kanada Doları, Kanada Merkez Bankası (BoC) tarafından Çarşamba günü alınan kararın ardından gelecekteki faiz indirimlerinin daha yavaş bir tempoda olacağına işaret edilmesiyle aşağı yönlü hareketini sınırlayabilir. BoC Başkanı Tiff Macklem, "Ekonomi beklendiği gibi gelişirse, para politikasında daha temkinli bir yaklaşım bekliyoruz" dedi. Macklem ayrıca, Başkan seçilen Donald Trump'ın potansiyel ABD tarifelerinden kaynaklanan "büyük bir belirsizlik" olduğuna dikkat çekti. Amerika Birleşik Devletleri'nde, Perşembe günü açıklanan beklentilerin üzerinde gelen Üretici Fiyat Endeksi (PPI) raporu, ABD Doları'na destek sağladı. ABD PPI, Kasım ayında aylık %0,4 arttı ve bu, Haziran'dan bu yana görülen en büyük artış oldu. Bu artış, Ekim ayındaki %0,3'lük yukarı yönlü revize edilen artışın ardından gerçekleşti ve %0,2'lik beklentiyi geride bıraktı. Yatırımcılar, gelecek hafta açıklanacak ABD Merkez Bankası (Fed) faiz kararını bekliyor. Finansal piyasalar, CME FedWatch Aracı'na göre 18 Aralık'ta 25 baz puanlık bir faiz indiriminin tamamen fiyatlandığını gösteriyor. USDCAD için aşağıda 1.4135 bölgesi destek yukarıda ise 1.4400 bölgesi direç noktası olarak takip edilebilir.

Japon Yeni (JPY), Asya seansındaki küçük bir yükselişi takiben yeni satıcılar buluyor ve USD/JPY paritesini 152.00 seviyelerinin ortalarına taşıyor, böylece bir önceki gün görülen iki haftalık zirveye daha da yaklaşıyor. Yatırımcılar, Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) Aralık ayında faiz artışı yapma olasılığını fiyatlamaktan vazgeçmiş durumda. Bu durum, ABD Hazine tahvili faizlerinin daha da yükselmesi ve hisse senedi piyasalarındaki genel olumlu hava ile birleşerek, JPY'yi zayıflatıyor. Ancak Japon Yeni satıcıları, BoJ'nin politika kararını bekleyerek daha temkinli hareket ediyor.

Bir Bloomberg raporu, BoJ'nin faiz artırımını yeniden değerlendirmeye almayı düşündüğünü belirtse de, yetkililerin bu konuda aceleci davranmadığını ve veriler ile piyasa gelişmelerine göre faiz artırımına gidebileceğini bildiriyor. BoJ’dan gelen karışık sinyaller, merkez bankasının politikasını sıkılaştırmaya yönelik acele etmediğini ve Japon Yeni'nin Çarşamba günü Amerikan Doları karşısında iki haftalık dip seviyelere gerilemesine yol açtığını gösteriyor. Reuters, BoJ'nin bir sonraki toplantısında faiz oranlarını sabit tutmayı değerlendirdiğini bildirdi. Japonya ekonomisi ılımlı bir şekilde büyürken, maaşlar istikrarlı bir şekilde artıyor ve enflasyon, BoJ'nin %2 hedefinin üzerinde seyrediyor. Bu durum, bir başka faiz artırımına gidilmesi için uygun koşulların oluştuğunu gösteriyor. Ancak yatırımcılar, BoJ'nin kararından sadece saatler önce yapılacak olan Federal Rezerv toplantısı ve faiz indirim beklentileri nedeniyle Japon Yeni'ne karşı agresif yönsel bahislerden kaçınabilir.

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun (BLS) Çarşamba günü açıkladığı verilere göre, Kasım ayında Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) %0,3 artış gösterdi ve yıllık enflasyon oranı %2,7'ye yükseldi. Çekirdek TÜFE ise %0,3 artarak yıllık bazda %3,3 oldu, bu da piyasa beklentileriyle uyumluydu. CME Group'un FedWatch Tool'u, Aralık ayında Fed'in üçüncü faiz indiriminin yapılmasını neredeyse kesin olarak gösteriyor. ABD'nin TÜFE raporu, enflasyonun %2 hedefi doğrultusunda düşürülmesindeki ilerlemenin durakladığını ve bunun Fed'in faiz indirimine temkinli yaklaşmasına neden olabileceğini işaret ediyor. Piyasalar, Trump'ın ekonomi politikaları ve olası tarifelerle ilgili belirsizlik nedeniyle, Fed'in faiz artırımlarına bir süre ara vermeyi tercih edebileceğini öngörüyor. Bu da ABD 10 yıllık Hazine tahvili faizlerinin iki haftalık zirveye ulaşmasına yol açtı, bu da USD'yi destekleyerek USD/JPY paritesine yardımcı oluyor.

Bugün ABD ekonomisiyle ilgili Üretici Fiyat Endeksi (PPI) ve Haftalık İşsizlik Başvuruları verileri açıklanacak, bu da Kuzey Amerika seansında USD/JPY paritesine yön verebilir.

USDJPY için yukarıda 154.75 bölgesi direç, aşağıda ise 149.20 bölgesi destek noktası olarak takip edilebilir.

Avustralya Doları (AUD), Çarşamba günü ABD Doları (USD) karşısında zayıf bir performans sergiliyor. AUD/USD paritesi, genel olarak güçlenen ABD Doları karşısında değer kaybı yaşarken, yatırımcılar şimdi kritik ABD Kasım Ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verilerinin açıklanmasını bekliyor. Verilerin, Kuzey Amerika işlem saatlerinde yayımlanması bekleniyor.

ABD TÜFE yıllık enflasyonunun, Ekim ayında %2,6 seviyesinden Kasım ayında %2,7’ye yükselmesi öngörülüyor. Gıda ve enerji fiyatları hariç tutulduğunda, çekirdek TÜFE’nin yıllık %3,3 seviyesinde sabit kalacağı tahmin ediliyor. Enflasyondaki herhangi bir duraklama işareti, Federal Rezerv’in (Fed) faiz indirimi beklentilerini azaltabilir ve bu durum, ABD Doları’na destek olabilir. CME FedWatch Aracı’na göre, yatırımcılar 18 Aralık’ta Fed’in faizleri 25 baz puan indirileceği ihtimalini %85,8 olarak fiyatlıyor.

Avustralya Doları, ayrıca Avustralya Merkez Bankası’nın (RBA) Aralık ayındaki son politika toplantısında, Resmi Nakit Oranını (OCR) %4,35 seviyesinde tutma kararının ardından baskı altında kalmaya devam ediyor. RBA Başkanı Michele Bullock, enflasyon risklerinin azalmış olmasına rağmen hâlâ varlığını sürdürdüğünü ve dikkatle izlenmesi gerektiğini vurguladı. RBA, gelecekteki politika kararlarını yönlendirebilmek için tüm ekonomik verileri, özellikle istihdam rakamlarını dikkatle takip edecek.

AUDUSD için 0.6350 bölgesi destek, 0.6440 bölgesi ise direnç seviyeleri olarak izlenebilir

USD/CHF paritesi, Salı günü Avrupa seansının başlarında 0.8770 civarına geriledi. İsviçre Frangı'nın (CHF) değer kazanmasında Orta Doğu'daki artan gerginliklerin etkisi büyük. Bölgedeki güvenli liman taleplerinin artması, CHF'nin Amerikan Doları karşısında güçlenmesine yol açtı. Yatırımcılar, bu hafta açıklanacak ABD Kasım ayı Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) verisi ve İsviçre Merkez Bankası'nın (SNB) faiz kararı öncesinde dikkatli hareket ediyor.

Orta Doğu'daki karışıklıklar hafta sonu tırmandı. Suriye Cumhurbaşkanı Beşar Esad ve ailesi, Moskova'ya sığınarak 50 yıllık diktatörlüklerini sonlandırdı. Bu gelişme, bölgedeki diğer ülkeleri de etkileyebilecek yeni bir çatışma riskini gündeme getirdi. Uzmanlar, Esad rejiminin çökmesinin ardından güvenli liman talebinin artacağı ve bu durumun CHF'nin değer kazanmasına neden olacağı görüşünde. ANZ Group Holdings analistleri, “Suriye hükümetinin çökmesi, güvenli liman taleplerinin artmasına yol açabilir” yorumunu yaptı.

Bu hafta Perşembe günü, İsviçre Merkez Bankası'nın (SNB) faiz kararını açıklaması bekleniyor. Ekonomistler, SNB'nin faiz oranını 25 baz puan (bps) indirerek %0.75 seviyesine çekmesini tahmin ediyor. Reuters anketine göre, ekonomistlerin %85’inden fazlası, merkez bankasının faiz indirimine gitmesini bekliyor. Citi'nin Avrupa başekonomisti Christian Schulz, SNB'nin kısa vadeli tahminlerini yeniden aşağı yönlü revize edeceğini ve bankanın güvercin bir duruş sergileyeceğini öngörüyor. Bu durum, CHF'nin değer kaybetmesine ve USD/CHF paritesinin yükselmesine yol açabilir.

Diğer yandan Cuma günü açıklanan ABD iş gücü raporu, yatırımcıların Aralık ayında ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirimine gitmesi ihtimalini artırdı. Kasım ayında ABD iş gücü artarken, işsizlik oranındaki %4.2'lik artış, iş gücü piyasasında bir yavaşlama işareti olarak değerlendirildi. Bu gelişme, Fed'in faiz indirimi kararı alacağı beklentisini güçlendirdi. Piyasalar, Çarşamba günü açıklanacak ABD enflasyon verisine odaklanacak.

USDCHF için 0.8810 bölgesi destek, 0.8740 bölgesi direnç seviyeleri olarak izlenebilir.

NZD/USD paritesi Pazartesi sabahı erken Avrupa seansında 0.5805 civarına kadar gerileyerek satıcılı bir baskı ile karşılaşıyor. Yeniden güçlenen ABD Doları (USD) talebi ve Çin'deki zayıf tüketici enflasyonu, pariteyi olumsuz etkiliyor. Bu hafta, Çarşamba günü yayımlanacak olan ABD Kasım Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) raporu ise yatırımcıların dikkatle izleyeceği önemli bir veri olacak.

Çin'in Kasım ayı Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) enflasyonu, beş aylık bir düşüşle düşük seviyelere gerileyerek, Pekin'in zayıf ekonomik talebi canlandırmak için aldığı önlemlerin beklenen etkiyi yaratmadığını gösteriyor. Bu durum, Çin ile güçlü ticaret ilişkileri bulunan Yeni Zelanda Doları'nı (NZD) baskı altına alıyor.

Bunun yanı sıra, ABD Başkan Yardımcısı Donald Trump’ın potansiyel yeni tarifeleri de NZD/USD paritesine olumsuz yansıyabilir. Pazartesi günü Fitch Ratings, Çin için 2025 yılı ekonomik büyüme tahminini %4,5'ten %4,3'e düşürdü ve bunun gerekçesi olarak, ABD'nin Çin mallarına uygulayabileceği daha yüksek tarifelere dair riskleri gösterdi.

USD tarafında ise, Federal Reserve (Fed) yetkililerinin, Kasım ayında ABD işgücü piyasasının sağlam kalmaya devam etmesine rağmen yavaşlama gösterdiği verilerin ardından Aralık ayında faiz indirimine gitme ihtimali yüksek görünüyor. CME Group'un FedWatch Tool’a göre, piyasalar şu anda %85,1 ihtimalle Fed'in bu ay 25 baz puanlık bir faiz indirimine gideceğini öngörüyor.

Piyasaların büyük ölçüde, önümüzdeki hafta ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimine gitmesini beklediği göz önüne alındığında, analistler USD'nin geçtiğimiz dört haftalık güçlü yükselişinin ardından bir kar realizasyonu ile karşılaşabileceğini düşünüyor. Bu durum ise NZD/USD paritesinin aşağı yönlü hareketini sınırlayabilir.

NZDUSD için 0.5780 bölgesi destek, 0.5850 bölgesi direnç seviyeleri olarak izlenebilir

NZDUSD paritesi, Cuma günü Asya seansında taze satış baskısı ile karşılaşarak, bir önceki günün mütevazı kazançlarının bir kısmını geri aldı. Spot fiyatlar, son saatte 0.5860 civarındaki günlük en düşük seviyeye gerileyerek, yatırımcıların hafta sonuna yönelik anlamlı bir yön arayışıyla ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) verisini beklemesine yol açtı.

Yakından izlenen ABD aylık istihdam verisi, Federal Reserve’in (Fed) faiz indirim yol haritası hakkında bazı ipuçları verebilir. Bu, ABD Doları'nın fiyat dinamiklerini etkileyecek ve NZDUSD paritesini yönlendirecektir. Bu arada, ABD Hazine tahvili getirilerindeki son düşüş, USD boğalarını birkaç haftalık düşük seviyelere yaklaştırarak savunmada tutuyor. Ancak, daha az güvercin bir Fed beklentisi ve küresel hisse senedi piyasalarında zayıf bir ton, USD'yi destekliyor ve Kiwi gibi daha riskli para birimlerine baskı yapıyor.

Yatırımcılar, ABD Başkanı seçilen Donald Trump’ın politikalarının enflasyonu artıracağına ve Fed’i faiz indirimlerini durdurmaya zorlayacağına ikna olmuş gibi görünüyor. Ayrıca, Fed Başkanı Jerome Powell da dahil olmak üzere birkaç FOMC üyesinin son zamanlardaki şahin açıklamaları, ABD Merkez Bankası’nın daha temkinli bir tutum alacağına işaret ediyor. Bunun yanında, devam eden jeopolitik riskler de yatırımcıların risk iştahını zayıflatıyor. Bunun dışında, Yeni Zelanda Merkez Bankası’nın (RBNZ) agresif bir politika gevşetme beklentileri, NZDUSD paritesinde daha fazla zayıflama olasılıklarını destekliyor.

Teknik açıdan bakıldığında, son üç hafta civarında görülen aralıklı fiyat hareketi hâlâ bir düşüş konsolidasyon aşaması olarak değerlendirilebilir. Ayrıca, günlük grafikteki anlamlı alım hareketlerinin eksikliği ve negatif osilatörler, NZDUSD paritesinin kısa vadeli düşüş eğilimini doğruluyor. Bu nedenle, herhangi bir toparlanma girişimi, hâlâ satış fırsatı olarak değerlendirilebilir ve hızla sona erme riski taşıyabilir. NZDUSD için yukarıda 0.58900 bölgesi direnç, aşağıda ise 0.58150 bölgesi destek olarak takip edilebilir.