Teknoloji devi Baidu, Çin’in en önemli yapay zeka çipi oyuncularından biri olarak ortaya çıkıyor ve her ikisi de endüstri lideri Nvidia’nın bıraktığı boşluğu doldurmaya çalışırken, kendisini Huawei’ye rakip olarak konumlandırıyor.

Çin’in en büyük arama şirketi olarak bilinen Baidu, son yıllarda faaliyetlerini sürücüsüz otomobiller ve yapay zeka üzerine yoğunlaştırdı; bunların arasında çip tasarımı yapan ve çoğunluğuna sahip olduğu yan kuruluşu Kunlunxin de yer alıyor.

Son birkaç haftadır birçok analist, yarı iletken işine atıfta bulunarak Baidu’nun hissesine ilişkin görünümünü yükseltti ve birimin daha fazla yurt içi sipariş alacağını öngördü.

Baidu, bu ay Kunlun AI çipleri için beş yıllık bir yol haritası açıkladı. Yol haritasına göre 2026′da M100, 2027′de ise M300 piyasaya sürülecek. Şirket, ERNIE AI modellerini çalıştırmak için veri merkezlerinde kendi geliştirdiği çiplerin bir karışımını ve Nvidia ürünlerini kullanıyor.

Baidu, çiplerini veri merkezleri inşa eden üçüncü taraflara satarak ve bulut bilişimi üzerinden bilgi işlem kapasitesi kiralayarak para kazanıyor. Çipler, sunucular ve veri merkezlerinin yanı sıra yapay zeka modelleri ve uygulamalarından oluşan bir altyapıya sahip, “tam yığın” bir yapay zeka ürünü olarak kendini konumlandırmaya çalışıyor.

Ve çip sektörü ivme kazanıyor gibi görünüyor. Kunlunxin, bu yılın başlarında ülkenin en büyük mobil operatörlerinden biri olan China Mobile’ın tedarikçilerinden sipariş aldı.

Deutsche Bank analistleri bu ay yayınladıkları bir notta, “Kunlunxin, büyük dil modeli (LLM) eğitimi ve çıkarımı, bulut bilişim, telekom ve kurumsal iş yükleri için yüksek performanslı yapay zeka çiplerine odaklanan, önde gelen bir yerli yapay zeka çip geliştiricisi olarak ortaya çıktı” dedi.

Nvidia’nın grafik işlem birimleri (GPU’lar), yapay zekayı eğitmek ve çalıştırmak için en gelişmiş çipler olarak kabul edilse de, şirketin en üst düzey ürününü Çin’e satması ABD hükümeti tarafından engellendi. Pekin’in ayrıca , Çin pazarı için tasarlanan ve ihracatı onaylanan daha az güçlü bir Nvidia çipi olan H20′yi satın almamaları için yerel teknoloji şirketlerini ikna ettiği de bildiriliyor .

Huawei gibi devasa çip kümeleriyle lider konumdaki bir oyuncunun piyasadan çekilmesiyle analistler, Baidu’nun boşluğu dolduracağını ve çip işinin patlayıcı bir büyümeye doğru ilerlediğini öne sürüyor.

JPMorgan Pazar günü yayınladığı bir notta, ”Çin’de yapay zeka bilişimine yönelik iç talebin yoğun olmaya devam ettiğini ve hiper ölçekleyicilerin giderek daha fazla yerel çözüm sağlayıcılarından kaynak aldığını düşünüyoruz,” dedi. “Kunlun yapay zeka çipini en iyi konumda olanlardan biri olarak görüyoruz.”

Yatırım bankası analistleri, Baidu çip satışlarının 2026 yılında altı kat artarak 8 milyar Çin yuanına (1,1 milyar dolar) ulaşacağını öngörüyor.

Macquarie analistleri, Baidu’nun Kunlun çip biriminin değerinin yaklaşık 28 milyar dolar olabileceğini tahmin ediyor.

Baidu, kendi geliştirdiği yarı iletkenler söz konusu olduğunda Çin’in teknoloji devleri arasında yalnız değil. CNBC, Ağustos ayında Alibaba’nın
aynı zamanda yeni nesil yapay zeka çipini de geliştiriyor .

Yapay zeka çipi sıkıntısı Çin’i vurdu
Baidu’nun çip hamlesi, Çinli teknoloji devlerinin bu ay tedarik sıkıntısı yaşadıklarını söylemesinin ardından geldi.

Alibab CEO’su Eddie Wu, veri merkezlerinin inşasında ihtiyaç duyulan bileşenler ve çipler konusunda önümüzdeki iki-üç yıl içinde “tedarik tarafının nispeten büyük bir darboğaz olacağını” söyledi.

Tencent
Tencent, bu ay yaptığı açıklamada, 2025 yılı sermaye harcamalarının başlangıçta öngörülenden daha düşük olacağını söyledi. Ancak Tencent Başkanı Martin Lau, bunun talep eksikliğinden değil, parayı harcayacak çiplerin yetersizliğinden kaynaklandığını söyledi.

Lau, “Bu, yapay zeka stratejimizdeki değişikliğin bir yansıması değil... Bu, yapay zeka çipinin bulunabilirliği açısından bir değişiklik” dedi.
Bu kıtlığın bir kısmı küresel talep ve bunun sonucunda ortaya çıkan yarı iletken tedarik zincirindeki darboğazlardan kaynaklanıyor . Ancak Çin’in Nvidia yongalarını fiilen bloke etmesi de arzı azalttı.

Çinli teknoloji firmaları , stoklanmış çipleri kullanarak kıtlığı hafifletmeye çalışıyor ve ayrıca sahip oldukları yarı iletkenlerle daha fazla şey yapabilmek için yapay zeka modellerini daha verimli hale getirmeye çalışıyor.

Bu arada Çin’in de en büyük çip üreticisi SMIC’in üretim konusunda kendine özgü zorlukları var. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. gibi liderlerle ölçek ve teknoloji açısından rekabet edemiyor. Bu durum, Çin’in açığı kapatacak kadar yerli çip üretmesini zorlaştırıyor.

ABD’li benzerleri gibi Çinli teknoloji şirketleri de yapay zekaya yönelik güçlü bir talep olduğunu sürekli olarak bildiriyor.

Alibaba’dan Wu bu hafta, “Yapay zekaya yönelik müşteri talebinin çok güçlü olduğunu ve olmaya devam ettiğini görüyoruz. Aslında, yeni sunucuları devreye alma hızımız açısından müşteri talebindeki artışa bile ayak uyduramıyoruz,” dedi. Bu da Baidu’ya Çin’de bir fırsat veriyor.

The Futurum Group’ta yapay zeka uygulama lideri Nick Patience, CNBC’ye verdiği demeçte, “Baidu’nun çip hamlesi hem bir gereklilik hem de bir fırsat. Bu bir gereklilik, çünkü Çin platformları artık ABD GPU’larıyla istikrarlı bir beslenme düzenine sahip olamaz; fırsat ise, artık hem ABD ihracat kurallarına hem de Pekin’in kendi kendine yeterlilik gündemine uygun, yarı bağımlı, milyarlarca dolarlık bir yapay zeka donanımı iç pazarı olduğu için,” dedi.

“Baidu, rekabetçi Kunlun nesillerini zamanında sevk edebilirse, yalnızca kendi tedarik sorununu çözmekle kalmayacak, aynı zamanda Çin’in yapay zeka sektörünün geri kalanı için stratejik bir tedarikçi haline gelecek.”

Kaynak: cnbc

Çinli sanayi firmalarının kazançları, ABD ile yaşanan ticaret gerginliğinin Ekim ayında artması ve ekonomideki genel büyüme ivmesinin zayıflaması nedeniyle düşüş yaşadı.

Ulusal İstatistik Bürosu verilerine göre sanayi kârları ekim ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %5,5 düştü. Bu, haziran ayından bu yana en büyük düşüş oldu. Ağustos ve eylül aylarında görülen çift haneli büyüme tersine döndü.

Resmi verilere göre, yılın ilk on ayında büyük sanayi şirketlerinin kârları bir önceki yıla göre yüzde 1,9 artarken, Ocak-Eylül dönemindeki yüzde 3,2′lik artışın gerisinde kaldı.
Çin ve ABD arasındaki ticaret gerginliği, ihracat kontrolleri nedeniyle o ay tırmanmıştı. ABD Başkanı Donald Trump, Çin’den yapılan ithalata %100 ek gümrük vergisi uygulama tehdidinde bulunmuştu. İki ekonomik süper güç ay sonunda Güney Kore’de anlaşmaya varmıştı.

Madencilik sektörünün kârı Ocak-Ekim döneminde %27,8 düşerken, elektrik, ısıtma, yakıt ve su tedarikçilerini kapsayan imalat ve kamu hizmetleri sektörlerinin kârı sırasıyla %7,7 ve %9,5 arttı. Otomobil üreticilerinin kârları yılın ilk on ayında yüzde 4,4 artarken, ilk dokuz ayda bu oran yüzde 3,4 olmuştu. Devlet işletmelerinin kârları yatay seyrederken, Hong Kong, Makao ve Tayvan’dan yatırım alan yabancı sermayeli sanayi şirketlerinin kârı %3,5, özel şirketlerin kârı ise %1,9 oldu.

NBS Baş İstatistikçisi Yu Weining, ekim ayındaki düşüşü geçen yıldan bu yana görülen yüksek baz etkisine ve kurumsal harcamalardaki hızlı genişlemeye bağladı.

Çin’in imalat faaliyetleri Ekim ayında beklenenden fazla daraldı ve resmi imalat satın alma yöneticileri endeksi altı ayın en düşük seviyesi olan 49,0′a geriledi. 50 puanın üzerindeki bir değer büyümeye, altındaki bir değer ise daralmaya işaret ediyor.

Ilık tüketici talebi
Üreticiler, Trump ile Çin lideri Şi Cinping arasında Çin ürünlerine uygulanan gümrük vergilerini düşüren ticaret anlaşmasından bir miktar rahatlamış olsa da, zayıf iç talep ve küresel ticaretteki belirsizlikler ticaret görünümü üzerinde gölge düşürmeye devam ediyor.

Çin, Tayvan konusunda yaşanan diplomatik anlaşmazlık nedeniyle bu ay Japonya’dan tüm deniz ürünleri ithalatını yasaklayacağının sinyalini verdi. Çin’de tüketici fiyatları, yılın büyük bölümünde negatif bölgede kaldıktan sonra, Ekim ayında beklenmedik bir şekilde bir yıl öncesine göre %0,2 artarak büyümeye geri döndü. Gıda ve enerji fiyatları hariç tutulduğunda çekirdek enflasyon, Şubat 2024′ten bu yana en yüksek seviyesi olan %1,2′ye yükseldi.

Ancak Nomura Bank’ın Çin Baş Ekonomisti Ting Lu’ya göre gerçek, çekirdek enflasyon okumasının önerdiği kadar parlak değildi. Lu, %1,2′lik çekirdek enflasyon okumalarının yaklaşık dörtte birinin “yerel tüketimle neredeyse hiçbir ilgisi olmadığını”, esas olarak artan altın fiyatlarından kaynaklandığını tahmin etti.

Lu, “Kiralardaki küçümsenen düşüş, manşet enflasyon verilerinin abartılmasına da katkıda bulundu” dedi ve ülkenin 2022′nin sonlarından bu yana ”ılımlı bir durgunluk” içinde olduğunu ima etti. Lu, ”Çin’in şu anda karşı karşıya olduğu deflasyonist çıkmazdan gerçek anlamda kurtulması daha fazla zaman alacak, özellikle de ekonomik büyümenin 2025 ortalarından bu yana tökezlediği göz önüne alındığında” diye ekledi.

Büyüme tökezliyor
Ekonomi önemli ölçüde yavaşladı, üçüncü çeyrekte sadece %4,8 büyüdü ve son göstergeler dördüncü çeyreğin başında ivmenin daha da azaldığını gösteriyor.

Perakende satışları Ekim ayında %2,9 artarak beşinci ay üst üste yavaşladı ve bir yıldan uzun süredir en düşük büyümeyi kaydetti. Sabit kıymet yatırımları, yılın ilk on ayında %1,7 daraldı; bu, pandemi döneminde 2020′den bu yana görülmemiş bir düşüştü. Sanayi üretimi de beklenenden daha düşük bir oranda, %4,9 oranında arttı.

Bu arada, kentsel işsizlik oranı Ekim ayında %5,1 seviyesinde yüksek seyretti.

Çinli politika yapıcılar, önümüzdeki beş yıl içinde tüketimi artırma yönünde bir değişim sinyali verdiler, ancak henüz yeni ve anlamlı bir teşvik paketi uygulamaya koymadılar. Ekonomistler, Pekin ekonomisinin bu yıl “yaklaşık %5” büyüme hedefine ulaşma yolunda ilerlemesi nedeniyle, Pekin’in büyük ölçekli teşvik paketini erteleyeceğini öngörüyor.

Macquarie Group’un Çin Baş Ekonomisti Larry Hu, “Politika yapıcılar hedefi kaçırmak veya aşmak istemiyor” dedi ve Çin ekonomisinin güçlü ihracat büyümesiyle 2026′da %5 büyümeye devam edebileceğini öngördü.

Hu, bununla birlikte güçlü dış talebin iç teşviklere olan aciliyeti azaltmasıyla birlikte “deflasyonist baskının” ekonomi üzerinde baskı oluşturmaya devam edeceğini de sözlerine ekledi.

Kaynak: cnbc

Salı günü çok sayıda haber kaynağı Ukraynalı yetkililerin, Kiev’in Rusya ile savaşını sona erdirecek ABD destekli bir barış anlaşması çerçevesi üzerinde çalışmaya istekli olduğunu bildirdi; ancak anlaşmanın temel detayları henüz netleşmedi.

ABC News ve CBS News’in haberlerinde, ismi açıklanmayan bir ABD’li yetkiliye dayandırılan haberde, Ukraynalıların anlaşmayı “kabul ettiği” belirtilirken, bazı noktaların hala çözülmesi gerektiği kaydedildi. Her iki haberde de aynı ABD’li yetkilinin söz konusu olup olmadığı ise netlik kazanmadı.

Reuters’ın haberine göre, Ukrayna Devlet Başkanı Volodimir Zelenskiy, müttefik ülkelerden oluşan bir koalisyona yaptığı konuşmanın bir kopyasına atıfta bulunarak, Salı günü Kiev’in barış çerçevesini ilerletmeye hazır olduğunu söyledi.

Başkan Donald Trump Salı günü Beyaz Saray’da yaptığı açıklamada, “Sanırım bir anlaşmaya çok yaklaşıyoruz. Öğreneceğiz... Sanırım ilerleme kaydediyoruz.” dedi.

Trump, Salı günü öğleden sonra Truth Social’da yaptığı paylaşımda, “Anlaşmazlıkların sadece birkaç noktası kaldı” dedi. ABD özel temsilcisi Steve Witkoff’a Moskova’da Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin ile görüşmesi talimatını veren Trump , ABD Ordu Bakanı Dan Driscoll’un “Ukraynalılarla görüşeceğini” söyledi.

Trump, “Umarım yakında Devlet Başkanı Zelenski ve Devlet Başkanı Putin ile bir araya gelmeyi dört gözle bekliyorum, ancak SADECE bu Savaşı sona erdirecek anlaşma KESİN olduğunda veya son aşamalarına geldiğinde,” diye yazdı. Paylaşım, ABD’li yetkililerin hafta sonu Cenevre’de Ukrayna heyetiyle yaptığı görüşmelerin ardından geldi. Görüşmeler sonucunda Washington’ın başlangıçta sunduğu 28 maddelik barış planında önemli revizyonlar yapıldı.

Trump, Salı günkü paylaşımında, işgalci güç Rusya için oldukça elverişli olduğu düşünülen bu planın “her iki taraftan da gelen ek girdilerle ince ayarlandığını” kabul etti.

Ukrayna Ulusal Güvenlik Sekreteri Rustem Umerov, X gazetesinde yayınlanan paylaşımında , “Heyetlerimiz, Cenevre’de görüşülen anlaşmanın temel şartları konusunda ortak bir anlayışa vardı” dedi. Ancak Rusya’nın, 19 maddeye indirildiği bildirilen revize barış planına onay verip vermeyeceği henüz kesinleşmedi.

Rusya Dışişleri Bakanı Sergey Lavrov, herhangi bir anlaşmanın Trump ve Putin’in Ağustos ayında Alaska’da gerçekleştirdikleri zirvede vardıkları mutabakatları yansıtması gerektiğini söyledi. Salı günü Kiev ve Moskova’dan yetkililerin, Birleşik Arap Emirlikleri’nin başkenti Abu Dabi’de Driscoll ile bir araya geldiği bildirildi .

Kremlin, orada gerçekleşen görüşmeler hakkında ağzını sıkı tutarken, Putin’in basın sekreteri Dmitriy Peskov, gazetecilere gece boyunca “hala söyleyecek bir şeyimiz yok” ve Kremlin’in “medya haberlerini takip ettiğini” söyledi.

Peskov, “Amerikalılar ve Ukraynalılar arasında müzakerelerin sürdüğünü biliyoruz. Yayımlanan metinde bazı düzeltmeler yapıldığını biliyoruz; daha önce gayri resmi olarak aldığımız metinde değişiklikler yapıldığını biliyoruz, ancak bir noktada muhtemelen Amerikalılarla da temas kuracağımız ve resmi olarak bazı bilgiler alacağımız zaman gelecek,” dedi. ”Şimdilik yeni bir bilgimiz yok.”

Ukrayna’nın katılmadığı 28 maddelik ilk planda, Ukrayna’nın Rus güçlerinin kısmen işgal ettiği doğu Donbas bölgesini devrederek toprak tavizleri vermesi gibi tartışmalı şartlar yer alıyordu.

Orijinal anlaşmada ayrıca Ukrayna’nın ordusunu yüzde 50 oranında küçültmesi de talep ediliyordu; bu, Ukrayna’nın “kırmızı çizgilerini” aşan başka önerilerdi.

Trump, Ukrayna’yı 27 Kasım’daki ABD Şükran Günü tatiline kadar bu anlaşmayı kabul etmeye zorladı ve Zelenskyy’nin Cuma günü Ukrayna’nın “haysiyetini kaybetmek ya da kilit bir ortağı kaybetmek” arasında zor bir seçimle karşı karşıya olduğunu ilan etmesine neden oldu.

Görünüşe göre bu son tarih iptal edilmiş durumda. Olası bir barış anlaşmasının son versiyonunda orijinal anlaşmanın kaç maddesinin kaldığı henüz belli değil.

Kaynak: cnbc

ABD Başkanı Donald Trump ile Japonya ve Çin liderleri arasında yapılan üst üste telefon görüşmeleri, Pekin ve Tokyo arasında yaşanan diplomatik gerginliği yatıştırmaya yetmedi. Uzmanlar, krizin yatıştırılmasına dair bir işaretin henüz görünmediği konusunda uyarıyor.

Japonya Başbakanı Sanae Takaichi, Çin Devlet Başkanı Şi Jinping ile ayrı bir telefon görüşmesi yaptıktan birkaç saat sonra Salı günü Trump ile görüştü.

Takaichi, Trump ile görüşmesinin ardından basın mensuplarına yaptığı açıklamada, görüşmede Çin ilişkilerini ele aldığını söyledi. Bu yoğun görüşme, Takaichi’nin son zamanlarda yaptığı ve Japonya’nın Çin’in Tayvan’a yönelik bir saldırısına nasıl yanıt vereceği konusundaki açıklamalarının ardından ortaya çıkan anlaşmazlığın ardından geldi.

Çin Dışişleri Bakanlığı’ndan yapılan resmi açıklamaya göre, Şi, pazartesi günü Trump ile yaptığı telefon görüşmesinde Tayvan konusunda baskı yaparak Washington’ı İkinci Dünya Savaşı sonrası uluslararası düzenin korunmasına yardımcı olmaya çağırdı.

Ancak Trump, Xi ile görüşmesinin ardından yaptığı Truth Social paylaşımında Tayvan’dan bahsetmedi ve Ukrayna’daki savaş, fentanil ve soya fasulyesi gibi konuları görüştüklerini belirtti. ABD Başkanı ayrıca Nisan ayında Pekin’i ziyaret edeceğini ve Xi’nin 2026′nın ilerleyen dönemlerinde ABD’ye resmi bir ziyaret gerçekleştireceğini söyledi.

Wall Street Journal Salı günü Xi’nin Trump’tan telefon görüşmesi talep ederek alışılmadık bir hareket yaptığını bildirdi. 
Çin danışmanlık şirketi Sinology’nin kurucusu Andy Rothman, Çin’in açıklamasında Tayvan’a vurgu yapıldığını belirterek, Xi’nin Trump’ın Takaichi üzerindeki nüfuzunu kullanarak onu boğazlar arası konulardaki söylemini yumuşatmaya ikna etmesini istediğini söyledi.

Pekin, Takaichi’nin Tayvan’a ilişkin açıklamasını geri çekmesini talep etti ancak Japonya Başbakanı gelecekte belirli senaryoları tartışmaktan kaçınacağını söylese de açıklamasını geri çekmedi. 

Siyasi risk danışmanlığı şirketi Eurasia Group’tan analistler David Boling ve Jeremy Chan, “Takaichi açıklamasını geri alamaz ve Pekin bunu biliyor. Takaichi’nin günahı, Pekin’in onu cezalandırdığı net bir şekilde konuşmasıydı... Takaichi başbakan olarak kaldığı sürece, ilişkilerin çok fazla iyileşmesini beklemek zor,” dedi.

Danışmanlık şirketi Greenvale’in Çin Direktörü Alice Han, CNBC’nin ” Squawk Box Asia ” programına yaptığı açıklamada, Xi’nin “mirasının bir parçası olarak Tayvan’a öncelik verdiğini” söyledi.

Öte yandan Han, Trump yönetiminin Tayvan sorunu için kan ve para feda etmekten seleflerine göre ”çok daha isteksiz” olduğunu, bunun yerine Washington ile Pekin arasındaki ticaret ilişkisine odaklanmayı tercih ettiğini söyledi. 

Washington’un sessizliği 

Analistler, Pekin’in Washington’a yaptığı bu açılımın, Washington için alışılmadık bir diplomatik açılım olduğunu, Japonya ile gerginliği azaltmak için ABD’nin müdahalesini istediğini ve daha fazla tırmanmanın kendisine pek fayda sağlamayacağını söyledi.

Ancak Trump ve Beyaz Saray kamuoyuna karşı sessizliğini koruyor.

Georgetown Üniversitesi’nden kıdemli araştırmacı Dennis Wilder, “Trump’ın Çin-Japonya çekişmesine ilişkin sessizliği hem Taipei hem de Tokyo’yu tedirgin ediyor olmalı” dedi. 

Pekin, Japonya’dan deniz ürünlerinin ithalatını kısıtlamak, vatandaşlarına Japonya’ya seyahat etmekten kaçınmaları tavsiyesinde bulunmak ve ülkede yaşayanları ekstra dikkatli olmaları konusunda uyarmak da dahil olmak üzere Tokyo’ya karşı ekonomik nüfuzunu kullanmaya çalışıyor. 

Singapur’daki S. Rajaratnam Uluslararası Araştırmalar Okulu’ndan kıdemli araştırmacı Drew Thompson, “Pekin gerilimi tırmandırıp askeri zor kullanmaya başlarsa, Washington’dan çok daha güçlü bir yanıt alırsınız” dedi. 

Kaynak: cnbc

Petrol fiyatları, Rusya-Ukrayna barış görüşmelerinde bir çözüme yaklaşılması ve ABD dolarının güçlenmesiyle pazartesi günü düşüşe geçti ve geçen haftaki kayıplarını sürdürdü. Her iki ham petrol fiyatları da geçen hafta yaklaşık yüzde 3 düştü ve piyasa katılımcılarının Rusya-Ukrayna barış anlaşmasının Moskova'ya yönelik yaptırımları kaldırabileceği ve piyasayı daha önce yaptırım uygulanan arzla doldurabileceği endişesiyle 21 Ekim'den bu yana en düşük kapanışlara ulaştı.

IG analisti Tony Sycamore, bir notta, "Satışlar esas olarak Başkan Trump'ın Rusya-Ukrayna barış anlaşması için yaptığı güçlü baskıdan kaynaklandı. Piyasalar bunu, önemli miktarda Rus arzının serbest bırakılmasının hızlı bir yolu olarak görüyor" ifadelerini kullandı.

ABD'nin Cuma günü yürürlüğe giren Rosneft ve Lukoil yaptırımlarının yakın vadedeki aksaklıklarından çok daha ağır basan bir barış anlaşmasına doğru atılan adımların önemli olduğunu da sözlerine ekledi. Yaptırımlar, yaklaşık 48 milyon varil Rus ham petrolünün denizde mahsur kalmasına neden oldu.

ABD ve Ukrayna, Pazar günü yaptıkları açıklamada, savaştan zarar görmüş ülkenin topraklarını devretmesini ve NATO'ya katılım planlarından geri adım atmasını öngören bir barış planı üzerinde yaptıkları görüşmelerde ilerleme kaydettiklerini belirttiler.

ABD Başkanı Donald Trump, Perşembe gününe kadar süre verdi ancak Avrupalı ​​liderler daha iyi bir anlaşma için baskı yapıyor.

Bir barış anlaşması, Rus petrol ihracatını kısıtlayan yaptırımları geri alabilir. ABD Enerji Enformasyon İdaresi'ne göre Rusya, 2024 yılında ABD'den sonra dünyanın en büyük ikinci ham petrol üreticisiydi.

Piyasaya daha fazla petrol gireceği tehdidi ve ABD'de faiz indirimine ilişkin belirsizlik de yatırımcı iştahını azalttı.

Ancak New York Fed Başkanı John Williams'ın "yakın vadede" bir faiz indirimi önerisinin ardından gelecek ay faiz indirimi olasılığı arttı.

Amerikan doları, son altı haftanın en büyük haftalık yükselişine doğru ilerliyor ve dolar endeksi Mayıs sonundan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Güçlenen ABD doları, petrolü diğer para birimlerini elinde tutanlar için daha pahalı hale getiriyor.

Kaynak: marketwatch

Japonya, yendeki son hareketler konusunda şimdiye kadarki en güçlü uyarısını yaptı. Ülkenin Maliye Bakanı Satsuki Katayama, para biriminin düşüşünü durdurmak için piyasalara müdahale etmenin bir seçenek olduğunu belirtti.

Katayama bu sabah gazetecilere yaptığı açıklamada, “Hükümet, eylül ayında yayımlanan Japonya-ABD ortak bildirisinde belirtilen yaklaşıma uygun olarak, spekülasyonun neden olduğu hareketler de dahil olmak üzere, düzensiz döviz hareketlerine karşı gerektiğinde uygun önlemleri alacaktır. Eylül ayında yayınlanan Japonya-ABD maliye bakanları bildirisinde döviz müdahalesi açıkça yer aldığı için, bu doğal olarak bizim de değerlendirebileceğimiz bir seçenek” ifadelerini kullandı. Japon maliye bakanının uyarıda “müdahale” kelimesini kullanması alışılmadık bir durum olsa da, bu sert mesaj yenin değerini ancak kısa süreliğine güçlendirebildi.

Katayama’nın konuşmasından hemen önce 157,43 civarından işlem gören dolar/yen kısa süreliğine 157,20’ye indi, ardından bir kez daha yükseldi. Japon para birimi, ocak ayından bu yana en zayıf seviyelerinde seyretmeye devam ediyor. Yendeki toparlanmanın uzun soluklu olamayışı, Tokyo yönetiminin pazartesi günü Japonya’daki resmi tatil öncesinde harekete geçeceği konusunda piyasa oyuncularının ikna olmadıklarını gösterdi.

Piyasa oyuncuları dolar/yen kurunda, yetkililerin geçen yıl defalarca piyasaya müdahale ettiği 160 seviyesini takip ediyor. Başbakan Sanae Takaichi’nin teşvik yanlısı politikalarının, Japonya Merkez Bankası’nı yakın vadede faiz artırımından caydırabileceği yönündeki spekülasyonlar da dahil olmak üzere, birçok faktör yen üzerinde baskı yaratıyor.

National Australia Bank Ltd.’nin döviz stratejisti Rodrigo Catril, “Yen, oynamak için çok keskin bir oyuncak haline geliyor. Piyasa, Japon yetkililerin açıklamalarına karşı duyarsızlaşıyor ve yenin zayıflamasını haklı gösteren sağlam makro argümanlar var” dedi. Catril, “Enflasyon, BOJ’un hedefinin oldukça üzerinde seyrediyor, ancak BOJ faiz artırımına hala isteksiz. Siyasi etki yeni bir tema olarak ortaya çıkıyor ve BOJ’un güvenilirliği tehlikede” diye ekledi.

Kaynak: Bloomberg HT

Ekim ayı toplantısında Federal Reserve (Fed) yetkilileri, faiz indirimleri konusunda fikir ayrılığı yaşadı; toplantı tutanaklarına göre, bazı yetkililer iş gücü piyasasındaki yavaşlamayı, bazıları ise inatçı enflasyonu daha büyük ekonomik tehdit olarak gördü.

Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantıda faiz indirimini onaylasa da, ilerleyen döneme dair belirsizlik devam ediyor. Yetkililer Aralık ayı için ek bir indirimin gerekliliği konusunda şüphelerini dile getirdi; birçok katılımcı, en azından 2025 yılı boyunca başka indirim yapılmasına gerek olmadığını belirtti. Tutanaklarda, “bazı katılımcılar Aralık ayında, ekonomik gelişmeler beklendiği gibi olursa, faiz aralığının daha da düşürülmesinin uygun olabileceğini düşündü,” ifadesi yer alırken, “birçok katılımcı”nın yılın geri kalanında faiz aralığını sabit tutmayı uygun bulduğunu öne sürdüğü belirtildi. Fed terminolojisinde “birçok”, “bazı”dan fazladır; bu da Aralık indirimi olasılığına karşı bir eğilimi gösteriyor. Ancak, “katılımcılar” ifadesi oy hakkı olan üyeleri ifade etmiyor; toplantıda 19 katılımcı bulunuyor ve sadece 12’si oy kullanıyor, bu nedenle Aralık oylamasının sonucu net değil.

Başkan Jerome Powell toplantı sonrası yaptığı basın açıklamasında da Aralık ayında bir indirimin “kesin” olmadığını söyledi. Tutanaklarda, “yakın dönem para politikasının seyri konusunda katılımcılar, Aralık toplantısında hangi politika kararının uygun olacağı konusunda güçlü şekilde farklı görüşler ifade etti” deniyor. Daha önce piyasalarda 9-10 Aralık toplantısında başka bir indirim neredeyse kesin olarak fiyatlanmıştı; Çarşamba öğleden sonra bu olasılık yaklaşık üçte bir seviyesine geriledi, Ocak indirimi ihtimali ise %66 civarında bulunuyor.

Toplantıda FOMC, kısa vadeli borçlanma faizini çeyrek puan indirerek %3,75–4,0 aralığına çekti. Ancak 10-2’lik oy, yetkililer arasındaki görüş ayrılığının boyutunu yansıtmıyor. Yetkililer, iş gücü piyasasındaki yavaşlama ve enflasyonun Fed’in %2 hedefinin altına sürdürülebilir şekilde düşmediğine dair endişelerini dile getirdi. Tutanaklar, komite içinde farklı grupların bulunduğunu gösteriyor. Bazı katılımcılar mevcut politikanın ekonomik büyümeyi hâlâ kısıtladığını düşünürken, diğerleri ekonomik faaliyetin dirençli olmasının politikanın kısıtlayıcı olmadığını gösterdiğini belirtti.

Kamuya yapılan açıklamalara göre, panel enflasyon güvercinleri (Stephen Miran, Christopher Waller, Michelle Bowman) ve daha şahin üyeler (Kansas City Başkanı Jeffrey Schmid, Boston Başkanı Susan Collins, St. Louis Başkanı Alberto Musalem) arasında bölünmüş durumda. Powell, Başkan Yardımcısı Philip Jefferson ve New York Başkanı John Williams gibi ılımlılar ise sabırlı bir yaklaşımı destekliyor. Tutanaklarda, Miran’ın yarım puanlık daha agresif bir indirimi tercih ettiği, Schmid’in ise hiç indirim istemediği kaydedildi.

Toplantı kararlarını karmaşıklaştıran bir diğer unsur, 44 günlük federal hükümet kapanması nedeniyle veri eksikliğiydi. İş gücü piyasası ve enflasyon verileri dahil birçok ekonomik gösterge bu dönemde yayımlanamadı. Powell durumu “sis içinde araç kullanmaya” benzetirken, Waller Fed’in politika oluşturacak yeterli veriye sahip olduğunu savundu.

Tutanaklarda ayrıca bilanço politikası da ele alındı. FOMC, Aralık ayında Hazine ve ipotek teminatlı menkul kıymetlerin azaltılmasının durdurulmasına karar verdi. Bu süreç bilanço üzerinde 2,5 trilyon dolardan fazla azalma sağladı; bilanço hâlâ yaklaşık 6,6 trilyon dolar seviyesinde. Bu kararın, nicel sıkılaştırma olarak bilinen sürecin durdurulmasına geniş çapta onay olduğu görülüyor.

Kaynak: cnbc

Wall Street borsaları dikkatlerini bugün açıklanacak Nvidia bilançosuna çevirirken, S&P 500 dün neredeyse yüzde 1 değer kaybederek kayıplarını aralıksız 4. güne taşıdı. Endeks bir aydan uzun süredir en düşük seviyesi olan 6.617 civarına düştü.

Nvidia hisseleri bilanço öncesi yüzde 2,8 değer kaybetti. Microsoft Corp. ve Nvidia, Anthropic PBC’ye toplam 15 milyar dolar yatırım yapmayı taahhüt ederken, Microsoft hissesi günü yüzde 3’e yakın kayıpla tamamladı. Carson Group’tan Sonu Varghese, “Asıl soru, bir balonun içinde olup olmadığımız değil. Asıl soru, yapay zeka harcamalarındaki mevcut eğilimin ne kadar süreceği ve sona erdiğinde bunun ne kadar kötü sonuçlar doğuracağı” dedi.

ABD’de teknoloji devlerinin endeksi yüzde 1,8 düştü. Yakından takip edilen hisse senedi volatilite endeksi VIX 25 civarında seyretti. Bitcoin, kısa bir süre 90 bin doların altına düştükten sonra yükseldi. 10 yıllık ABD Hazine tahvillerinin getirisi iki baz puan düşüşle yüzde 4,12’ye geriledi. Dolar dalgalandı. ABD ve Avrupa vadeli endeksleri zayıf, hafif düşüş yaşıyor. Asya borsaları ise hafif yükseldi.

MSCI Asya Pasifik hisse senedi endeksi, üç gün süren düşüşün ardından yüzde 0,2 artış kaydetti. Bu toparlanma, Bloomberg Dünya Borsası Piyasa Değeri Endeksi’nin toplam piyasa değerinin 144,7 trilyon dolara düşmesinin ardından gerçekleşti.

Kaynak: Bloomberg HT

ABD Merkez Bankası (Fed) Guvernörü Christopher Waller, şirketlerin zayıf talep ve yapay zekâdan gelebilecek olası verimlilik artışlarını dikkate alarak işten çıkarmaları daha sık konuşmaya başladığını belirtti. Waller’in açıklamaları, ABD merkez bankasındaki geniş politika tartışmaları arasında faiz indirimlerini destekleyen argümanları güçlendirdi.

Waller, Londra’daki Profesyonel Ekonomistler Derneği’ne yaptığı konuşmada, “Dört-altı hafta önce hâlâ işe alım veya işten çıkarma yapmama modundaydık. Şimdi şirket yöneticileri işten çıkarmalardan bahsetmeye başladı ve planlamaya koyuldular” dedi. Waller, bunun yapay zekâyla ilgili olabileceğini veya başka faktörlerden kaynaklanabileceğini vurguladı ve Fed’in iş gücü piyasası risklerini daha fazla dikkate alarak 9-10 Aralık’taki politika toplantısında bir çeyrek puanlık indirim yapmasını önerdi.

Enflasyon konusunda Waller, geçici tarifelerin etkisi hariç tutulduğunda, enflasyonun Fed’in %2 hedefinin yarım puan kadar üzerinde olduğunu ve ekonominin yavaşlama riski ile birçok hane halkının özellikle hisse senedi kazançlarından faydalanamayan kesimlerin finansal olarak baskı altında olduğunu belirtti. Waller, birkaç aydır faiz indirimini savunuyor, ancak Fed içindeki görüşler son dönemde ciddi şekilde bölünmüş durumda. Özellikle 12 bölgesel Fed başkanından bazıları, enflasyonun geçen yıl çok değişmediğini ve hâlâ hedefin neredeyse bir puan üzerinde olduğunu belirterek faiz indirimlerinin durdurulmasını savunuyor. Fed Başkan Yardımcısı Philip Jefferson ise iş gücü piyasasında risk olduğunu kabul etmekle birlikte, ilave indirimlerde “yavaş ilerlenmesi” gerektiğini ifade etti.

Waller, Trump tarafından Fed başkanlığı için aday gösterilebilecek isimler arasında gösterilirken, politika yapıcılar arasındaki derin fikir ayrılıklarına da dikkat çekti. Waller, Fed’in politika oylarının çok “ince” hale gelmesinin, yatırımcıların faiz yolu beklentilerini doğru şekilde belirlemesini zorlaştırabileceğini belirtti.

Mevcut politika tartışmaları, hükümetin 43 günlük kapanması nedeniyle geciken resmi ekonomik veriler bulunmadan yürütülüyor. Waller, bu zorlukların abartıldığını ve Fed’in daha fazla netlik gelene kadar faiz indirimini ertelemesini gerektirecek bir “bulanıklık” içinde olmadığını söyledi. Ona göre, ADP gibi özel sektör kaynakları, eyalet işsizlik başvuruları ve Conference Board ile Michigan Üniversitesi gibi kuruluşlardan gelen veriler, ABD ekonomisi için kusursuz olmasa da uygulanabilir bir tablo sunuyor.

Bu verilere göre iş gücü piyasası durma noktasında, eyalet işsizlik başvuruları hafif artış gösteriyor, işten çıkarma sayıları yükseliyor ve ücret baskısına dair bir bulgu yok; bu durum Waller’e göre ilave bir faiz indirimi için gerekçeyi destekliyor. Waller, “İş gücü piyasası hâlâ zayıf ve durma hızında. Tarifeler hariç enflasyon ise Fed’in %2 hedefinin oldukça yakınında. Enflasyonun hızlanmasından veya beklentilerin ciddi şekilde yükselmesinden endişe duymuyorum. Önceliğim iş gücü piyasası” dedi.

Kapanma, Eylül ayı işsizlik verisi de dahil olmak üzere temel ekonomik verilerin açıklanmasını geciktirdi. Waller, tüketici güvenindeki düşüş ve konut ile diğer büyük harcamalar nedeniyle aileler üzerindeki baskının ekonomik büyümeyi yavaşlatabileceğini belirtti. “Kısıtlayıcı para politikasının ekonomiye, özellikle düşük ve orta gelirli tüketicilere etkisinden endişeliyim. Aralık ayında yapılacak bir faiz indirimi, iş gücü piyasasındaki zayıflamanın hızlanmasına karşı ek sigorta sağlayacak ve politikayı daha nötr bir seviyeye taşıyacaktır” dedi.

Kaynak: Reuters

Bitcoin, Trump yönetiminin kripto yanlısı duruşuna yönelik heyecanın azalması ve küresel piyasalardaki riskten kaçış eğilimiyle düşüşünü sürdürüyor.

Bitcoin yıl başından bu yana elde ettiği yüzde 30’dan fazla kazancı geri verdi. Piyasalarda, Trump yönetiminin kripto varlıklara yönelik olumlu tutumuna dair beklentilerin zayıflamasıyla birlikte satış baskısı arttı.

Lider kripto para birimi pazar günü 93.714 doların altına gerileyerek, geçen yılın sonunda görülen kapanış seviyesinin altına indi. Bitcoin, 6 Ekim’de 126.251 dolarla tarihi zirvesini görmüş ancak yalnızca dört gün sonra Trump’ın tarifelere ilişkin beklenmedik açıklamalarının küresel piyasaları sarsmasıyla düşüş trendine girmişti.

Bitcoin, pazartesi günü Singapur saatiyle 08:39 itibarıyla kayıplarının bir kısmını telafi ederek 94.869 dolar seviyesinde işlem gördü.

Bitwise Asset Management’ın yatırım direktörü Matthew Hougan “Genel piyasa şu anda riskten kaçış modunda. Kripto bunun için ilk tepki veren o oldu” dedi.

Son bir ayda, borsa yatırım fonu yöneticilerinden kurumsal hazinelere kadar birçok büyük alıcının piyasadan çekildiği görülüyor. Bu durum, yılın başlarında Bitcoin’i rekor seviyelere taşıyan likidite akışının azalmasına yol açtı. Aynı dönemde yüksek değerlemeli teknoloji hisselerindeki geri çekilme, yatırımcıların genel risk iştahını da zayıflattı.

Kaynak: Bloomberg HT

Altın (XAU/USD), Cuma günü Avrupa seansına girerken iki haftalık zirveye yakın günlük kazançlarını koruyor. Boğalar, yeni yatırımlar yapmadan önce 4.200 dolar seviyesinin üzerinde kalıcı bir hareket bekliyor. ABD Merkez Bankası'nın (Fed) Aralık ayında bir faiz indirimi daha yapma olasılığının artması, getiri sağlamayan sarı metale fayda sağlamaya devam eden önemli bir faktör olarak ortaya çıkıyor. Gün içi yükseliş, 4.170-4.175 dolar bariyerinin üzerindeki teknik alımlara da bağlanabilir.

Bu arada, ABD Doları (USD), bir haftadan uzun süredir gördüğü en düşük seviyeden gecelik yükselişini sürdürerek Altın için bir engel oluşturuyor. Bunun yanı sıra, ABD faiz oranlarının düşmesi ve Rusya-Ukrayna barış anlaşması umutlarıyla desteklenen yaygın risk iştahı ortamı, güvenli liman kıymetli metalin sınırlanmasına katkıda bulunuyor. Bununla birlikte, XAU/USD paritesi güçlü haftalık kazanımlar kaydetme yolunda ilerliyor ve haftalık yükseliş trendini sürdürmeye hazır görünüyor.

Son yükseliş, konsolidatif bir işlem aralığından kırılmayı teyit ediyor ve Altın fiyatı için kısa vadeli olumlu eğilimi doğruluyor. 4.200 dolar seviyesinin üzerinde bir miktar alım yapılması, yapıcı görünümü yeniden teyit edecek ve emtiayı aylık dalgalanma zirvesi olan 4.245 dolar bölgesine doğru daha da yukarı taşıyacaktır. Bu seviyenin ötesinde devam eden bir güçlenme, yükseliş eğilimindeki yatırımcılar için yeni bir tetikleyici olarak görülecek ve son bir haftadır tanık olunan yükseliş hareketinin devamı için zemin hazırlayacaktır.

Öte yandan, 4.175-4.170 dolar civarındaki işlem aralığı engel kırılma noktasının altındaki zayıflık, 4.150 dolar seviyesinin öncesinde sağlam bir destek bulmuş gibi görünüyor. Ancak, bu seviyenin altında ikna edici bir kırılma, Altın fiyatını 4.120-4.115 dolar ara desteğine ve ardından 4.100 dolar seviyesine sürükleyebilir. Bu seviye kırılırsa, 4.050-4.040 dolar birleşim noktası açığa çıkar. Bu birleşim noktası, 4 saatlik grafikteki 200 periyotlu Üstel Hareketli Ortalama (EMA) ve Ekim ayı sonundan bu yana uzanan yükselen bir trend çizgisinden oluşmaktadır. Söz konusu destek seviyesinin savunulamaması, olumlu görünümü geçersiz kılacak ve daha derin kayıpların önünü açacaktır.

Altın (XAU/USD), Perşembe günü Asya seansında negatif seyrini korudu ve bir önceki gün dokunduğu yaklaşık iki haftalık zirvenin altında işlem görüyor, ancak düşüş eğilimi sınırlı görünüyor. ABD faiz oranlarının düşmesi ve Rusya ile Ukrayna arasında bir barış anlaşmasına dair umutlar, iyimser piyasa havasını desteklemeye devam ediyor. Bu durum da, ABD'deki Şükran Günü tatilinin ardından zayıflayan işlem hacimleri nedeniyle, güvenli liman külçesinden bazı akımların uzaklaşmasına neden oluyor.

Bu arada, bu hafta açıklanan karışık ABD ekonomik göstergeleri, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) Aralık ayında faiz oranlarını tekrar indireceği yönündeki piyasa beklentilerini pek değiştirmedi. Güvercin görünüm, ABD Dolarını (USD) bir haftanın en düşük seviyesine yakın bir seviyede tutuyor ve getiri sağlamayan Altın için destekleyici bir güç görevi görüyor. Bu da, daha sonraki herhangi bir düzeltme düşüşünün bir alım fırsatı olarak görülebileceğini ve sınırlı kalabileceğini gösteriyor ve bu da XAU/USD düşüşleri için bir miktar temkinli olmayı gerektiriyor.
Sonraki herhangi bir düşüşün, 4.132-4.130 dolar bölgesinde makul bir destek bulması muhtemeldir; bu seviyenin altına inildiğinde Altın fiyatı, 4.100 dolar seviyesine doğru düşüşü hızlandırabilir. Devam eden bir satış hareketi, 4 saatlik grafikte 200 periyotluk Üstel Hareketli Ortalama (EMA) ve Ekim ayı sonundan itibaren uzanan ve şu anda 4.040 dolar civarında sabitlenmiş yükselen bir trend çizgisinden oluşan bir birleşme desteğini ortaya çıkarabilir. Bu çizginin altında ikna edici bir kırılma, kısa vadeli eğilimi düşüş eğilimli yatırımcılar lehine çevirebilir ve XAU/USD paritesini 4.000 dolar psikolojik seviyesine çekebilir.

Öte yandan, Çarşamba günü neredeyse iki haftanın en yüksek seviyesi olan 4.171-4.173 dolar bölgesi, şu anda acil bir engel gibi görünüyor ve Altın fiyatı bu seviyenin üzerine çıktığında 4.200 dolarlık yuvarlak rakamı geri kazanmayı hedefleyebilir. Bu seviyenin ötesinde devam eden bir güçlenme, momentumun 4.245 dolar civarındaki aylık salınım zirvesini test etme yönünde devam etmesine zemin hazırlayacaktır.

Avustralya Doları (AUD), Çarşamba günü ABD Doları (USD) karşısında değer kazanarak üst üste dördüncü seansta yükselişini sürdürdü. Avustralya İstatistik Bürosu'nun (ABS) Ekim ayında yıllık bazda %3,8 artış gösteren ilk "tam" aylık Tüketici Fiyat Endeksi'ni (TÜFE) yayınlamasının ardından AUD/USD paritesi değer kazandı. Bu değer, piyasa beklentileri olan %3,6'lık ve önceki %3,5'lik artışları aştı.

Avustralya Doları, ilk aylık TÜFE'nin Avustralya Merkez Bankası'nın (RBA) politika görünümüne ilişkin temkinli havayı artırmasıyla değer kazanabilir. RBA'nın, enflasyonun %2-3 hedef aralığının üzerinde kalmasıyla, Aralık ayında Resmi Nakit Faiz Oranı'nı (OCR) %3,6 seviyesinde tutması bekleniyor. RBA yetkilileri, işsizlik oranının hafifçe arttığını, ancak iş piyasasının sağlıklı kaldığını ve artmaya devam etmesinin beklendiğini belirtti.

RBA'nın Kasım ayı toplantısının tutanakları, merkez bankasının faiz oranlarını uzun süre sabit tutabileceğini gösteriyor. ASX 30 Günlük Bankalararası Nakit Faiz Oranı Vadeli İşlemleri, 25 Kasım itibarıyla Aralık 2025 vadeli kontratın 96,41 seviyesinden işlem gördüğünü gösteriyor; bu da, yaklaşan RBA Yönetim Kurulu toplantısında faiz oranlarının %3,60'tan %3,35'e düşürülme olasılığının %6 olduğunu gösteriyor.

AUD/USD paritesi Çarşamba günü 0,6480 civarında işlem görüyor. Günlük grafik analizi, paritenin dikdörtgen konsolidasyon bölgesinde tutunduğunu ve nötr bir eğilime işaret ettiğini gösteriyor. Parite, dokuz günlük Üstel Hareketli Ortalama'nın (EMA) altında işlem görmeye devam ederek, kısa vadede zayıf bir yükseliş momentumuna işaret ediyor.

AUD/USD paritesi, dikdörtgenin alt sınırında yaklaşık 0,6420 seviyesinde anında destek buluyor, ardından 21 Ağustos'ta belirlenen 0,6414 seviyesindeki beş aylık en düşük seviye geliyor.

Parite, yükseliş yönünde 0,6479 seviyesindeki dokuz günlük EMA'nın etrafında seyrediyor. Bu hareketli ortalamanın üzerine başarılı bir çıkış, AUD/USD paritesinin 0,6500 psikolojik seviyesini test etmesini destekleyecektir. Daha fazla yükseliş, paritenin dikdörtgenin 0,6630 civarındaki üst sınırına ulaşmasına yol açacaktır.

AUD/JPY paritesi, Salı günü Avrupa seansının erken saatlerinde 101,20 seviyesine yakın seviyelerde alıcı buldu. Japon Yeni (JPY), mali endişeler ve Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) para politikasını sıkılaştırma yoluna ilişkin belirsizlik nedeniyle Avustralya Doları (AUD) karşısında değer kaybetti. 

Bununla birlikte, Japon yetkililerin bazı sözlü müdahaleleri, kısa vadede paritenin yükselişini sınırlayabilir. Japonya Maliye Bakanı Satsuki Katayama, Japonya'nın JPY'deki aşırı oynak ve spekülatif hareketlerle başa çıkmak için döviz piyasasına müdahaleyi bir olasılık olarak gördüğünü söyledi. Yatırımcılar, Çarşamba günü Ekim ayına ait Avustralya Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) enflasyon verilerini takip edecek. 
Günlük grafikte AUD/JPY paritesi 101,25 seviyesinden işlem görüyor. Fiyat, 98,19 seviyesindeki 100 günlük EMA'nın üzerinde tutunuyor ve ortalama yükseliş eğilimini doğruluyor. 58,08 seviyesindeki RSI pozitif seyrediyor ve 59,66 seviyesinden gerileyerek aşırı alım bölgesine doğru alan bırakıyor. Spot, 100,75 seviyesindeki orta Bollinger Bandı'nın üzerinde ve 102,00 seviyesindeki üst bandın altında kalmaya devam ediyor. Bantlar istikrarlı bir aralıkla yükseliyor ve bu da kalıcı ancak düzenli bir yükseliş baskısına işaret ediyor.

Yükseliş, ilk direnç noktası olan 102,00 seviyesindeki üst Bollinger Bandı'nda gerçekleşirken, anlık destek noktası 100,75 seviyesindeki orta bantta ve daha derin destek noktası 99,50 seviyesindeki alt bantta yer alıyor. 102,00 seviyesinin üzerinde bir günlük kapanış yükselişi uzatabilirken, 100,75 seviyesini tutan bir geri çekilme yükseliş trendini koruyacaktır; 99,50 seviyesine doğru bir düşüş ise daha geniş kapsamlı bir düzeltme sinyali verecektir. 98,19 seviyesindeki 100 günlük EMA, orta vadeli yükseliş yapısını desteklemektedir.

Japon Yeni (JPY), hafif zayıflayan ABD Doları (USD) karşısında hafifçe toparlansa da, Japonya'nın kötüleşen mali durumuna ilişkin endişeler nedeniyle Pazartesi günü Asya seansı boyunca negatif bir eğilimde seyrediyor. Ayrıca, Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) erken bir politika sıkılaştırmasına yönelik siyasi direniş ve Başbakan Sanae Takaichi'nin teşvik yanlısı duruşu nedeniyle faiz oranlarını artırmayı erteleyeceği yönündeki artan kabul, JPY'yi zayıflatmaya devam ediyor.

Bunun dışında, genel olarak olumlu bir risk algısı, güvenli liman JPY'yi baskılayan bir diğer faktör olarak görülüyor. Ancak, Japon yetkililerin JPY'deki olası bir zayıflığı durdurmak için müdahale edebileceği yönündeki spekülasyonlar, düşüş eğilimindeki yatırımcıları agresif yatırım yapmaktan alıkoyuyor. Öte yandan USD, ABD Merkez Bankası ( Fed) yetkililerinin karışık sinyalleri arasında geçen hafta Mayıs sonundan bu yana en yüksek seviyeye ulaşan yükselişten yararlanmakta zorlanıyor ve USD/JPY paritesinin sınırlanmasına katkıda bulunuyor.
Japonya kabinesi Cuma günü, Başbakan Sanae Takaichi yönetimindeki ilk önemli politika girişimi olan 21,3 trilyon Yen tutarındaki ekonomik teşvik planını onayladı. Paket, 17,7 trilyon Yen tutarında genel hesap harcamaları içeriyor ve bu, bir önceki yılın 13,9 trilyon Yen'lik tutarını aşarak COVID pandemisinden bu yana en büyük teşvik paketini temsil ediyor. Paket ayrıca toplam 2,7 trilyon Yen tutarında vergi indirimlerini de içerecek.

Bu durum, Japonya'nın kötüleşen mali durumuyla ilgili endişeleri artırıyor ve Japonya'nın borçlanma maliyetlerinin on yılların en yüksek seviyesine yakın seyretmesine neden olan yeni devlet borçlanma arzı konusundaki endişeleri körüklüyor. Dahası, geçen hafta yayınlanan veriler, Japonya ekonomisinin son altı çeyrekte ilk kez üçüncü çeyrekte daraldığını göstererek, Japonya Merkez Bankası'na (BoJ) faiz oranlarını artırmayı ertelemesi yönünde ek baskı uyguladı.
 

AUD/NZD, Cuma günü Asya seansında 1.1520 civarında işlem görerek ikinci ardışık seansta değer kaybetti. Parite, Yeni Zelanda Doları’nın (NZD) Ekim ayı Ticaret Dengesi verilerinin ardından destek bulmasıyla geriliyor; veriler, yıllık bazda dış ticaret açığının 2,39 milyar NZD’den 2,28 milyar NZD’ye daraldığını gösterdi. İhracat %16 artışla 6,5 milyar NZD’ye yükselirken, ithalat %11 artışla 8,0 milyar NZD oldu.

Bununla birlikte, AUD/NZD’deki düşüş sınırlı kalabilir; zira Yeni Zelanda Doları, önümüzdeki hafta Rezerv Bankası’nın (RBNZ) faiz indirimi yapacağı beklentisi nedeniyle baskı altında kalabilir. Geçen ay sürpriz bir şekilde 50 baz puanlık indirim yapan RBNZ’nin, Kasım toplantısında gösterge faiz oranını 25 baz puan düşürerek %2,25’e çekmesi bekleniyor.

Avustralya Doları (AUD), Avustralya’nın öncü S&P Global İmalat PMI verilerinin Kasım’da 49,7’den 51,6’ya yükselmesiyle destek buluyor. Hizmetler PMI 52,5’ten 52,7’ye, Bileşik PMI ise 52,1’den 52,6’ya yükseldi.

AUD ayrıca, Avustralya Merkez Bankası’nın (RBA) temkinli bir duruş sergileyeceği beklentileriyle destekleniyor; RBA’nın Kasım toplantı tutanakları, ekonomik veriler güçlü seyrederse merkez bankasının uzun bir süre faizleri sabit tutabileceğine işaret ediyor.

GBP/JPY, Perşembe günü Asya seansında dördüncü işlem günü üst üste yükselişini sürdürerek 205,52 seviyesine ulaştı ve Temmuz 2024’ten bu yana en yüksek seviyeyi gördü. Parite, Japon Yeni’nin (JPY) değer kaybetmesiyle güç kazandı; bu düşüşün temel nedeni, Japonya Başbakanı Sanae Takaichi’nin 20 trilyon JPY’yi aşan bir teşvik paketi açıklayabileceği beklentisi oldu.

İktidardaki Liberal Demokrat Parti (LDP) üyeleri, planı desteklemek amacıyla geçen yılın 13,9 trilyon JPY’lik ek bütçesinin çok üzerinde, 25 trilyon JPY’yi aşan ek bir bütçe önerdi. Bu büyük harcama planı, Japonya’nın mali sağlığına dair endişelerle birlikte piyasalarda temkinli bir yaklaşımı beraberinde getirdi.

Öte yandan GBP/JPY’deki yükseliş, Japon Yeni’nin destek bulmasıyla sınırlanabilir. Reuters anketine göre, Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) 18–19 Aralık toplantısında faizleri %0,50’den %0,75’e yükseltmeye hazır göründüğü belirtiliyor. Katılımcıların %53’ü Aralık ayında bir artış beklerken, uzun vadeli görüş bildiren tüm ekonomistler, faizlerin 2026’nin ilk çeyreği sonuna kadar en az %0,75’e ulaşacağını öngörüyor.

BoJ yönetim kurulu üyesi Junko Koeda, Perşembe günü yaptığı konuşmada arz-talep göstergelerinin çıktı açığının yaklaşık %0 seviyesinde olduğunu ve iş gücü piyasasının sıkı kaldığını söyledi. Koeda, ekonomik ve fiyat trendlerinin politika faizinin artırılmasını ve parasal teşviklerin ekonomik aktivite ile fiyatlardaki gelişmelere göre ayarlanmasını gerektirdiğini vurguladı.

Ek olarak, GBP/JPY paritesi, İngiltere’de fiyat baskılarının yavaşladığına dair işaretler ve bunun Aralık ayında Bank of England’ın (BoE) faiz indirimi yapabileceği beklentilerini güçlendirmesiyle aşağı yönlü baskı yaşayabilir. İngiltere TÜFE verisinin açıklanmasının ardından, piyasalar Aralık ayında BoE indirimi olasılığını %80’den %85’e yükseltti.

NZD/USD paritesi, Çarşamba günü Avrupa seansı açılışında 0,5630 civarında baskı altında işlem görüyor. Yeni Zelanda Merkez Bankası’nın (RBNZ) yakın zamanda bir faiz indirimi yapacağı beklentileri, Yeni Zelanda Doları (NZD) üzerinde ABD Doları karşısında satış baskısı yaratıyor. Bugün ilerleyen saatlerde FOMC Tutanakları piyasanın odağında olacak.

Yeni Zelanda’da işsizlik oranı, Eylül çeyreğinde %5,3’e yükselerek iş gücü piyasasındaki yumuşamayı gösterdi. Bu durum, yavaşlayan iç ekonomi ve zayıflayan enflasyon görünümü ile birlikte ekonomideki temel zayıflığı ortaya koyuyor ve RBNZ’nin faiz indirimi beklentilerini güçlendiriyor. Piyasalar, RBNZ’nin Kasım ayı toplantısında Resmi Nakit Oranı’nda (OCR) 25 baz puanlık bir düşüş yapmasını büyük ölçüde fiyatlamış durumda.

Yatırımcılar, son toplantıya ilişkin FOMC tutanaklarını ve ertelenen ABD Eylül Ayı Tarım Dışı İstihdam (NFP) verilerini bekliyor. FOMC tutanaklarının Çarşamba günü açıklanması planlanıyor ve Fed’in para politikası tartışmalarına dair ipuçları sunabilir. Eğer tutanaklar, Fed’in daha sıkı bir duruş benimsediğini veya faiz indirimine temkinli yaklaştığını gösterirse, bu durum ABD Doları’nı güçlendirerek parite üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabilir.

Tüm dikkatler Perşembe günü açıklanacak ABD NFP verilerine odaklanacak. Eylül ayı NFP verileri için piyasa beklentisi, Ağustos’taki 22.000’e kıyasla 50.000 yeni iş yaratılması yönünde. Aynı dönemde işsizlik oranının %4,3 seviyesinde kalması öngörülüyor. Beklentilerin altında bir veri gelmesi durumunda ABD iş gücü piyasasına dair endişeler artabilir ve USD, NZD karşısında zayıflayabilir.

Avustralya Doları (AUD), Salı günü gün içi kayıplarını bir miktar toparlasa da ABD Doları (USD) karşısında hâlâ negatif bölgede işlem görüyor. Parite, önceki seansta kayıplar kaydettikten sonra Avustralya Merkez Bankası’nın (RBA) Kasım ayı para politikası toplantısına ait tutanaklarının açıklanmasının ardından sakin bir seyir izliyor.

RBA toplantı tutanakları, kurul üyelerinin daha dengeli bir politika duruşu sinyali verdiğini ve gelen verilerin beklenenden güçlü olması durumunda politika faizini daha uzun süre sabit tutabileceklerini gösterdi. Buna karşın, güçlü gelen iç istihdam verileri, RBA’nın temkinli bir duruş sergileyeceği beklentilerini destekleyerek AUD’a sınırlı da olsa destek sağladı. 14 Kasım itibarıyla ASX 30 Günlük Bankalararası Para Piyasası Vadeli İşlemleri, Aralık 2025 için 3,35% seviyesine bir faiz indirimi olasılığının %6 olduğunu gösteriyor.

Teknik açıdan AUD/USD paritesi Salı günü yaklaşık 0,6490 seviyesinde işlem görüyor. Günlük grafik analizine göre parite, dikdörtgen bir aralık içinde konsolide olarak yatay bir hareket sergiliyor. Fiyatın 9 günlük Üssel Hareketli Ortalama’nın (EMA) altında olması, momentumun zayıfladığını işaret ediyor.

Aşağı yönlü destekler, öncelikle dikdörtgenin alt sınırı olan 0,6470 seviyesinde ve ardından 21 Ağustos’ta kaydedilen beş aylık dip seviyesi 0,6414’te bulunuyor. Parite kısa vadede 9 günlük EMA olan 0,6514 seviyesini test edebilir; bu seviyenin üzerinde bir kırılma, fiyat momentumunu artırarak paritenin dikdörtgenin üst sınırına yakın 0,6630 seviyesine yönelmesini sağlayabilir.

Gümüş fiyatı (XAG/USD), pazartesi günü Asya seansında 51,00 USD civarında pozitif bölgede işlem görüyor. Beyaz metal, ABD hükümetinin kapanmasının sona ermesinin ardından oluşan belirsizlik ortamında hafif yükseliş kaydetti. Federal Rezerv yetkililerinin, aralarında John Williams, Philip Jefferson, Neel Kashkari ve Christopher Waller’in bulunduğu isimlerin pazartesi günü açıklama yapması bekleniyor.

Piyasalar, ABD ekonomisinin yavaşladığını gösterebilecek gecikmiş ekonomik verilerin açıklanmasına hazırlanıyor. Özellikle perşembe günü yayımlanacak ABD tarım dışı istihdam (NFP) raporu dikkatle takip edilecek. Bu rapor, Fed’in Aralık ayı faiz politikası için yol gösterici olabilir. ABD işgücü piyasasında görülecek herhangi bir zayıflık, ABD Doları (USD) üzerinde baskı oluşturabilir ve USD cinsinden işlem gören gümüş fiyatını destekleyebilir. Commonwealth Bank of Australia’dan (CBA) döviz stratejisti Carol Kong, “Risk kesinlikle zayıf istihdam verisi yönünde; bu durum Aralık FOMC faiz indirimi beklentilerini yeniden gündeme getirebilir ve USD’yi düşürebilir” dedi.

Öte yandan, Fed yetkililerinin ABD ekonomik verileri açıklanmadan önceki şahin yorumları, yatırımcıları tedirgin ederek gümüş fiyatı üzerinde baskı oluşturabilir. Kansas City Fed Başkanı Jeffery Schmid, cuma günü yaptığı açıklamada para politikasının talep artışına karşı durması gerektiğini ve mevcut Fed politikasının “ılımlı şekilde kısıtlayıcı” olduğunu belirtti. CME FedWatch aracına göre piyasalar, Fed’in Aralık toplantısında 25 baz puanlık faiz indirimi yapma olasılığını ay başındaki %60’ın üzerinden yaklaşık %40’a düşürdü.