Petrol fiyatları, Rusya-Ukrayna arasında hızlı bir barış umudunun azalmasıyla birlikte cuma günü yatay bir seyir izledi. Bu durum, petrol satıcılarının talep ettiği risk primini artırırken, fiyatların iki haftalık düşüş serisini sonlandırma yolunda olduğunu gösteriyor.

Brent ham petrol vadeli işlemleri 12 cent düşüşle 67,55 dolar, West Texas Intermediate (WTI) ise 10 cent azalarak 63,42 dolar seviyesinde işlem görüyor. Önceki seansta her iki kontrat da %1’in üzerinde artış kaydetmişti. Bu hafta Brent %2,7, WTI ise %1,1 değer kazandı.

Tüccarlar, ABD Başkanı Donald Trump’ın kısa sürede Rusya-Ukrayna savaşını sona erdirecek bir anlaşma yapma umudunun azalmasıyla riskleri fiyatlamaya başladı. ING analistlerine göre, “Putin-Zelenskiy zirvesi düzenlemek zorlaşıyor ve olası güvenlik garantileriyle ilgili görüşmeler engellerle karşılaşıyor. Ateşkes olasılığı düştükçe, Rusya’ya uygulanacak daha sıkı ABD yaptırımları riski artıyor.”

Savaş, yaklaşık üç buçuk yıldır devam ederken, Rusya Ukrayna sınırına yakın bölgede hava saldırıları düzenledi ve Ukrayna da bir Rus petrol rafinerisini vurduğunu açıkladı. ABD ve Avrupa planlamacıları ise müttefik ulusal güvenlik danışmanlarıyla askeri seçenekler geliştirdiklerini belirtti.

Geçtiğimiz hafta sonu ABD ve Rusya liderleri arasındaki ilk yüz yüze görüşmelerden henüz somut bir barış ilerlemesi sağlanamadı. Reuters kaynaklarına göre, Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin, Ukrayna’dan doğu Donbas bölgesini tamamen terk etmesini, NATO hedeflerinden vazgeçmesini ve Batılı askerlerin ülkeye girmemesini talep etti. Trump ise herhangi bir savaş sonlandırma anlaşmasında Ukrayna’yı koruyacağını taahhüt etti. Ukrayna Devlet Başkanı Volodimir Zelenskiy ise ülkenin uluslararası olarak tanınan topraklarından geri çekilme fikrini reddetti.

Petrol fiyatlarını destekleyen bir diğer faktör ise ABD ham petrol stoklarındaki beklenenden büyük düşüş oldu. ABD Enerji Enformasyon İdaresi (EIA) verilerine göre, 15 Ağustos’la biten haftada stoklar 6 milyon varil azaldı; analistler yalnızca 1,8 milyon varil düşüş bekliyordu.

Yatırımcılar ayrıca Wyoming’deki Jackson Hole ekonomik konferansına da odaklanıyor. Toplantıda, ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell’ın konuşmasıyla Fed’in gelecek ay olası bir faiz indirimi sinyali vermesi bekleniyor. Daha düşük faiz oranları ekonomik büyümeyi teşvik edebilir ve petrol talebini artırarak fiyatları destekleyebilir.

Kaynak: Reuters

Fed, Federal Açık Piyasa Komitesi'nin 29-30 Temmuz'da yapılan toplantısına ilişkin tutanakları yayımladı.

Yetkililer, daha yüksek enflasyon ve daha zayıf istihdam konusundaki endişeleri dile getirdi ancak katılımcıların çoğunluğu, enflasyondaki yukarı yönlü riski, daha büyük risk olarak değerlendirdi.

Tutanaklar, yetkililer arasında tarifelerin enflasyon üzerindeki etkileri ve politika duruşlarındaki kısıtlayıcılık derecesi konusundaki tartışmanın da sürdüğünü gösterdi. Birkaç politika yapıcı, federal fon oranının mevcut seviyesinin nötr seviyenin çok üzerinde olmayabileceği yorumunu yaptı.

Tüm Fed üyeleri faizlerin yüzde 4,25-4,5 aralığında tutulmasını uygun gördü. Katılımcılar, tarifelerin etkisinin mal fiyatları üzerinde daha belirgin hale geldiğini ancak genel ekonomi ve enflasyon üzerindeki etkilerin görülmediğini belirtti.

Katılımcılar yüksek tarifelerin enflasyon üzerindeki etkilerinin büyüklüğü ve kalıcılığı konusunda daha fazla netlik oluşmasının zaman alacağını dile getirdi.

"Ekonomik belirsizlik yüksek"

Tutanaklarda, yetkililerin ekonomik görünümle ilgili belirsizliğin yüksek seviyede kaldığına karar verdiği, ancak bazı yetkililerin maliye politikası, göç politikası veya gümrük vergisi politikasıyla ilgili belirsizliğin bir miktar azaldığını belirttiği aktarıldı.

Tutanaklarda, birkaç yetkilinin enflasyon ve istihdam risklerinin neredeyse dengede olduğunu, birkaç yetkilinin ise istihdama yönelik aşağı yönlü riskin daha belirgin olduğunu düşündüğü belirtildi.

Fed Temmuz ayı toplantısında tarife belirsizlikleri nedeniyle piyasa beklentilerine paralel olarak faizlerde değişikliğe gitmemiş, 1993 yılından beri ilk kez 2 Fed üyesi karara karşı oy kullanmıştı.

Kaynak: BloombergHT

Küresel hisse senedi piyasaları, Çarşamba günü Wall Street’te teknoloji ağırlıklı satışların etkisiyle baskı altında kaldı. Dolar ise bu haftaki önemli merkez bankası toplantısı öncesinde biraz değer kazandı.

Avrupa vadelileri düşüş sinyalleri verirken, Asya borsalarının çoğu kırmızı bölgede işlem gördü. Tayvan ve Güney Kore’de teknoloji ağırlıklı endeksler en çok değer kaybedenler arasında yer aldı. Bu durum, Trump yönetiminin sektördeki şirketler üzerindeki artan etkisiyle ilgili endişelerden kaynaklanıyor.

ABD Ticaret Bakanı Howard Lutnick’in, ülke genelinde çip üretim tesislerini teşvik etmeyi amaçlayan CHIPS Yasası kapsamında Intel ve diğer çip şirketlerinde devletin hisse alımı yapmayı araştırdığı bildirildi. Daha önce ABD, AI çip devi Nvidia’nın Çin’e H20 çipleri satmasına izin verirken satış gelirinin %15’ini almayı öngörmüştü. Uzmanlar, bu gelişmelerin ABD hükümetinin daha müdahaleci bir yol izlediğine işaret ettiğini belirtiyor.

Asya-Pasifik hisse senetleri Japonya dışındaki MSCI endeksi %1’in üzerinde değer kaybederken, Avrupa vadelileri de düşüş yaşadı. Japonya’nın Nikkei endeksi %1,7, Hong Kong’un Hang Seng Tech endeksi ise %1,3 geriledi.

Emtia piyasalarında ise petrol fiyatları önceki kayıplarının bir kısmını telafi etti. Yatırımcılar, Rusya-Ukrayna savaşını sona erdirmeye yönelik görüşmelerde bir sonraki adımları bekliyor. Trump, ABD’nin Ukrayna’nın güvenliğini garanti edeceğini ve hava desteği sağlayabileceğini açıkladı, ancak kara birliklerinin gönderilmeyeceğini belirtti.

Piyasaların odağında şimdi Kansas City Fed’in 21-23 Ağustos tarihlerinde düzenlenecek Jackson Hole sempozyumu bulunuyor. Fed Başkanı Jerome Powell, ekonomik görünüm ve politika çerçevesi hakkında konuşacak. Yatırımcılar özellikle Powell’ın faiz politikasıyla ilgili vereceği mesajları merakla bekliyor.

Kaynak: Reuters

Almanya Başbakanı Friedrich Merz, Ukrayna Devlet Başkanı Volodimir Zelenski ile Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin'in bir araya geleceği zirvenin 2 hafta içinde yapılacağını bildirdi.

Merz, ABD Başkanı Donald Trump, Ukrayna Devlet Başkanı Zelenski, NATO Genel Sekreteri Mark Rutte ve Avrupalı liderlerle Beyaz Saray'da yaptıkları görüşmenin ardından düzenlenen basın toplantısında konuştu.

Zelenski desteklemek ve Avrupa'nın ortak çıkarlarını korumak için buraya geldiklerini dile getiren Merz, olası müzakereye Ukrayna'nın da katılması gerektiğini belirttiklerini ve böyle bir zirvenin ancak ateşkes sağlanması durumunda yapılabileceğini ilettiklerini söyledi.

Merz, "İkincisi, böyle bir zirve için kapsamlı hazırlıklar yapılmalıdır. Rusya Devlet Başkanının böyle bir zirveye katılmaya cesaret edip etmeyeceğini bilmiyoruz. Bu nedenle ikna çalışmalarına ihtiyaç var." dedi.

Başbakan Merz, "Bir ara verildi ve bu sırada ABD Başkanı, Rus Devlet Başkanı ile telefonda görüştü ve Rusya Devlet Başkanı ile Ukrayna Devlet Başkanı arasında önümüzdeki 2 hafta içinde bir görüşme yapılacağına karar verildi." diye konuştu.

Merz, görüşmenin nerede yapılacağının ise henüz kararlaştırılmadığını kaydetti.

Kaynak: BloombergHT

Petrol fiyatları Pazartesi günü düştü. Düşüşte, ABD’nin, Cuma günü iki ülke liderinin görüşmesinin ardından, Rusya’nın petrol ihracatını sekteye uğratacak ek önlemler alarak Moskova’ya Ukrayna savaşını bitirmesi için daha fazla baskı yapmaması etkili oldu.

Brent ham petrol vadeli kontratları yüzde 0,39 düşerek 65,59 dolara gerilerken, ABD ham petrolü (WTI) yüzde 0,29 düşüşle varil başına 62,62 dolara indi.

ABD Başkanı Donald Trump, Cuma günü Alaska’da Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin ile görüştü ve ateşkesten önce barış anlaşması arayışında Moskova ile daha uyumlu bir tutum sergiledi.

Trump, pazartesi günü Ukrayna Cumhurbaşkanı Volodimir Zelenskiy ve Avrupalı liderlerle hızlı bir barış anlaşması yapmayı hedefliyor.

ABD Başkanı, Cuma günü yaptığı açıklamada, Rus petrolü satın alan Çin gibi ülkelere misilleme tarifeleri uygulamayı hemen düşünmediğini, ancak “iki ya da üç hafta içinde” gerekebileceğini belirtti. Bu sözler, Rus arzında bir kesinti olacağına dair endişeleri yatıştırdı.

Dünyanın en büyük petrol ithalatçısı olan Çin, Rus petrolünün en büyük alıcısı konumunda; onu Hindistan izliyor.

Kaynak: Bloomberg

Japonya ekonomisi, ikinci çeyrekte beklentilerin üzerinde bir büyüme kaydetti. ABD’nin uyguladığı tarifelere rağmen ihracat ve sermaye harcamaları dirençli seyretti.

Kabine Ofisi’nin Cuma günü açıkladığı verilere göre, GSYH Nisan–Haziran döneminde yıllık bazda %1 artış gösterdi. Bu oran, birinci çeyrekteki %0,6’lık büyümenin ve piyasa beklentisi olan %0,4’ün oldukça üzerinde. Çeyreklik bazda ise GSYH %0,3 artarak %0,1’lik tahminleri geride bıraktı.

Dış talep, GSYH’nin bir bileşeni olarak toparlanma gösterdi ve bir önceki çeyrekte %0,8 daralmasının ardından %0,3 yükseldi.

Ülkenin en büyük ihracatçısı olan Japon otomobil üreticileri, ABD tarifelerinin maliyetini fiyatları düşürerek ve iç tesisleri çalışır durumda tutarak büyük ölçüde dengeledi. Bu sayede ihracat ciddi bir darbe almadı.

GSYH’nin diğer bileşenlerinden özel tüketim %0,2 artarak istikrarlı bir seyir izlerken, sermaye harcamaları çeyreksel bazda %1,3 ile tahmin edilen %0,5’lik artışın çok üzerinde gerçekleşti.

Beklentilerin üzerinde gelen bu güçlü büyüme, Japonya Merkez Bankası’nın sıkılaştırmayı değerlendirme ihtimalini güçlendirebilir. Ancak politika yapıcılar, ABD tarifeleri ve küresel talep konusundaki belirsizlik nedeniyle temkinli kalmayı sürdürüyor. Hükümet geçen ay, mali yıl için enflasyon etkisinden arındırılmış büyüme tahminini %1,2’den %0,7’ye düşürmüştü.

Kaynak: Investing

ABD’de Temmuz ayı enflasyon verilerinin ılımlı artış göstermesi ve Hazine Bakanı Scott Bessent’in son zayıf istihdam rakamlarını gerekçe göstererek agresif bir yarım puanlık faiz indiriminin mümkün olabileceğini söylemesi, Eylül ayında Federal Reserve’in (Fed) faiz indireceği beklentisini neredeyse kesin hâle getirdi.

CME Group’un FedWatch aracı verilerine göre, Eylül 16-17 toplantısında çeyrek puanlık bir faiz indiriminin gerçekleşme olasılığı %99,9 olarak hesaplandı. Bessent, Fed’in geçen yıl zayıf iş gücü verilerini gerekçe göstererek büyük bir faiz indirimi yaptığını hatırlatarak, bu yıl da benzer bir adım atılabileceğini belirtti.

Bessent, “Faizler şu anda çok kısıtlayıcı… Muhtemelen 150-175 baz puan daha düşük olmalı” diyerek, Fed’in mevcut faiz seviyesinin ekonomiyi gereksiz şekilde frenlediğini savundu. Önerilen indirim, Fed’in kısa vadeli hedefi olan %2 enflasyon hedefine uygun olarak, faizi mevcut 4,25-4,5 seviyesinden yaklaşık %3’e çekmeyi öngörüyor ve bu da ekonomiyi ne hızlandıran ne de yavaşlatan “nötr” bir seviyeye denk geliyor.

Ayrıca Bessent, Fed Başkanı Jerome Powell’ın görev süresinin Mayıs 2026’da sona erecek olmasını ve başkanlık değişimi ihtimalini de değerlendirdi. Başkan Trump’ın Powell’ın yerine getirebileceği isimler listesi 11’e çıktı. Bu isimler arasında Fed Başkan Yardımcıları Philip Jefferson ve Michelle Bowman, mevcut üye Christopher Waller, Dallas Fed Başkanı Lorie Logan ve Trump’ın üst düzey ekonomik danışmanı Kevin Hassett yer alıyor.

Bazı Fed yetkilileri, enflasyonun hedefin üzerinde seyretmeye devam etmesine rağmen, işgücü piyasasındaki yavaşlamayı dikkate alarak daha proaktif bir faiz indirimi yaklaşımını savunuyor. Citi analistleri, tarifelerin maliyetlerinin çoğunlukla yerli firmalar tarafından üstlenildiğini ve tüketici fiyatlarına tam yansımadığını belirterek, bunun Fed’in enflasyon endişelerini hafifleteceğini ve Eylül’den itibaren bir dizi faiz indirimi olasılığını güçlendireceğini vurguladı.

Kaynak: Reuters

Çarşamba günü petrol fiyatları yatay seyretti. Yatırımcılar, ABD’nin stok verilerinden gelecek net sinyalleri beklerken, ABD Başkanı Donald Trump ile Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin arasındaki yaklaşan zirveye odaklandı.

Brent petrolün varil fiyatı 03:30 GMT itibarıyla 66,12 dolarda sabit kalırken, ABD West Texas Intermediate (WTI) ham petrolü 6 cent düşüşle 63,11 dolardan işlem gördü. Her iki kontrat da Salı günü düşüşle kapanmıştı.

Trump ile Putin’in Cuma günü Alaska’da bir araya gelerek Şubat 2022’den bu yana petrol piyasalarını sarsan Rusya-Ukrayna savaşını sona erdirme konusunu görüşmesi bekleniyor.

ING emtia stratejistleri, petrol yatırımcılarının bu zirve öncesi “bekle-gör” modunda olduğunu belirtti. Stratejistler, zirvenin piyasadaki yaptırım risklerini azaltabileceğini ifade etti.

Yatırımcılar ayrıca, geçen hafta ABD ham petrol stoklarının arttığını gösteren sektörel raporları da takip ediyor. ABD, dünyanın en büyük petrol tüketicisi konumunda bulunuyor.

Amerikan Petrol Enstitüsü’nün (API) Salı günü açıkladığı verilere göre, ABD ham petrol stokları geçen hafta 1,52 milyon varil arttı. Benzin stokları düşerken, distilat stoklarında hafif artış yaşandı.

ABD Enerji Enformasyon İdaresi’nin (EIA) Çarşamba günü açıklayacağı verilerde de stoklarda düşüş gözlenirse, bu durum yaz sürüş sezonunun zirvesini geçtiğine ve rafinerilerin üretimi azalttığına işaret edebilir. Yaz talebi, genellikle Mayıs sonundaki Anma Günü’nden Eylül başındaki İşçi Bayramı’na kadar sürüyor.

Reuters’ın anketine katılan analistler, EIA verilerinde geçen hafta ham petrol stoklarının yaklaşık 300 bin varil azaldığını tahmin ediyor.

OPEC ve EIA’nın Salı günü yayımladığı raporlar, bu yıl üretimin artacağını öngörerek fiyatlar üzerinde baskı oluşturdu. Ancak her iki kurum da ABD üretiminin 2026’da düşeceğini, diğer bölgelerde ise petrol ve doğalgaz üretiminin artacağını tahmin ediyor.

EIA’nın aylık raporuna göre, ABD ham petrol üretimi 2025’te rekor seviyeye çıkarak günlük 13,41 milyon varile ulaşacak. Ancak petrol fiyatlarındaki düşüş nedeniyle üretim 2026’da gerileyecek.

OPEC’in aylık raporunda ise 2026’da küresel petrol talebinin günlük 1,38 milyon varil artacağı, önceki tahmine göre 100 bin varil daha fazla olacağı belirtildi. 2025 tahmini ise sabit bırakıldı.

Beyaz Saray, Salı günü Rusya-Ukrayna savaşının hızlı bir şekilde sona erdirileceğine dair beklentileri azaltarak, yatırımcıların savaşın sonlanması ve Rusya’ya yönelik yaptırımların gevşetilmesi konusundaki iyimserliğini düşürebilir.

Kaynak: Reuters

Karar, Trump’ın gümrük vergilerine ara verme süresinin dolmasına saatler kala imzalandı.

Gecikme, ABD ticaret müzakerecileri ile Çinli mevkidaşları arasında geçen ayın sonlarında İsveç’in başkenti Stockholm’de gerçekleşen son tur görüşmelerin beklenen sonucuydu.

Eğer süre uzatılmasaydı, ABD’nin Çin’e uyguladığı vergiler, dünyanın en büyük ticaret ülkeleri arasındaki gümrük savaşının zirve yaptığı Nisan ayındaki seviyeye geri dönecekti.

Taraflar, Mayıs ayında İsviçre’nin Cenevre kentinde ilk kez bir araya gelen müzakerecilerin ardından, birbirlerinin mallarına uygulanan tarifelerin çoğunu durdurma konusunda anlaşmıştı.

90 günlük aranın, Trump’ın uzatma kararını imzalamasından önce Salı günü sona ermesi planlanıyordu.

Kaynak: BloombergHT

Nvidia ve AMD, Trump yönetimi ile yaptıkları alışılmadık bir anlaşma kapsamında, Çin pazarına yaptıkları çip satışlarından elde ettikleri gelirlerin %15’ini ABD hükümeti ile paylaşmayı kabul etti. Bu anlaşma, ABD’den Çin’e ihracat lisansı alabilmek için şart koşuldu.

Yetkililere göre, Nvidia Çin’de sattığı H20 çiplerinden elde ettiği gelirlerin %15’ini paylaşacak. AMD de benzer şekilde MI308 çiplerinin gelirlerinin aynı oranını verecek. ABD yönetimi, bu gelirlerin nasıl kullanılacağı konusunda henüz karar vermedi.

Financial Times’ın haberine göre, Nvidia CEO’su Jensen Huang’ın Başkan Trump ile yaptığı görüşmenin ardından, ABD Ticaret Bakanlığı H20 ihracat lisanslarını vermeye başladı. Aynı zamanda AMD için de lisanslar çıkarıldı.

Bu tür bir gelir paylaşımı anlaşması ABD tarihinde bir ilk. Uzmanlar, ABD’li hiç bir şirketin ihracat lisansı almak için gelirlerinden pay vermediğini belirtiyor. Ancak Trump yönetimi, şirketlerin ABD’ye yatırım yapması veya iş imkânları yaratması gibi yollarla ülkeye gelir kazandırılmasını teşvik eden politikalarıyla biliniyor.

Nvidia, ABD hükümetinin kurallarına uyduklarını ve bu düzenlemelere göre hareket ettiklerini açıkladı. AMD ise konu hakkında yorum yapmadı.

Bernstein analistleri, Nvidia’nın 2025 yılında Çin’e yaklaşık 1.5 milyon H20 çipi satacağını ve bunun yaklaşık 23 milyar dolar gelir getireceğini tahmin ediyor.

Anlaşma, H20 çipiyle ilgili tartışmaların ardından geldi. Nvidia, Biden yönetiminin daha gelişmiş yapay zeka çiplerine uyguladığı sıkı ihracat kısıtlamalarının ardından, Çin pazarı için özel olarak H20 modelini geliştirmişti.

Trump yönetimi Nisan ayında H20’nin Çin’e ihracatını yasaklamış, ancak Haziran ayında Huang ile görüşmesinin ardından bu karardan geri dönmüştü. Ardından Ticaret Bakanlığı ihracat lisanslarını vermekte gecikince Huang, Trump’a durumu iletmiş ve lisanslar çıkarılmaya başlanmıştı.

ABD’de bazı güvenlik uzmanları, H20 çipinin Çin’in askeri kapasitesini güçlendireceği ve ABD’nin yapay zeka alanındaki üstünlüğünü zayıflatacağı endişesi taşıyor. Eski ulusal güvenlik danışmanları da bu lisansların verilmemesi için yetkililere mektup yazdı.

Nvidia ise Çin’in bu çipi askeri amaçlarla kullanacağı iddialarını reddediyor.

Şirket yaptığı açıklamada, “H20’yi Çin’e aylarca sevk etmedik, ancak ihracat kontrol kuralları ABD’nin Çin ve dünya pazarlarında rekabet etmesine izin vermeli. Amerika, 5G’de yaşadığı liderlik kaybını yapay zekada tekrar etmemeli,” dedi.

Bu tartışmalar, ABD ve Çin arasında devam eden ticaret görüşmeleri ve Trump’ın Çin Devlet Başkanı Xi Jinping ile yapacağı zirve hazırlıkları sırasında yaşanıyor. Ticaret Bakanlığı’na yeni ihracat kontrollerinin askıya alınması talimatı verildiği, böylece Çin’i fazla kızdırmaktan kaçınıldığı belirtiliyor.

Öte yandan, Çin’in gelişmiş yapay zeka çiplerinin kritik bir bileşeni olan yüksek bant genişlikli bellek (HBM) çiplerine uygulanan kısıtlamaların gevşetilmesi talebi de gündemde.

Kaynak: Financial Times

Gümüş (XAG/USD), önceki seansta kaydedilen kazançların ardından cuma günü Asya seansında 38,10 dolar civarında işlem görerek hafif geriledi. Yatırımcılar, ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell’ın Wyoming’deki Jackson Hole sempozyumunda yapacağı konuşmayı bekleyerek temkinli bir tutum benimsiyor; konuşma Eylül ayı para politikası hakkında yeni ipuçları sunabilir.

Faiz getirisi olmayan gümüş, artan fırsat maliyetleri beklentisiyle baskı altında. Güçlü PMI verileri ve işsizlik başvurularındaki artış, Fed’in kalıcı enflasyonu yönetmeye çalışırken zayıflayan işgücü piyasasıyla karşı karşıya olduğunu gösteriyor. CME FedWatch verilerine göre, Fed fonları vadeli işlemleri Eylül ayında faiz indirimine %75 olasılık veriyor; bu oran Çarşamba günü %82 seviyesindeydi.

Öncü S&P Global ABD Bileşik PMI, Ağustos ayında 55,4’e yükseldi ve önceki 55,1 seviyesini aştı. ABD İmalat PMI ise 53,3’e çıkarak piyasa beklentisi olan 49,5’i geçti. Hizmet PMI 55,7’den 55,4’e geriledi ancak 54,2’lik beklentiyi aştı. Ayrıca, ABD İlk İşsizlik Başvuruları önceki hafta için 235 bin ile sekiz haftanın en yüksek seviyesine ulaşarak 225 binlik tahmini aştı ve işgücü piyasasında bir yumuşamaya işaret etti.

Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee, Eylül ayı Fed toplantısının hâlâ açık olduğunu belirtti ve ekonomiden karma sinyaller aldıklarını söyledi. Boston Fed Başkanı Susan Collins ise tarifeler ve işgücü piyasasındaki olası yumuşama nedeniyle Eylül ayında faiz indirimi ihtimaline açık olduklarını ifade etti, ancak kısa vadeli enflasyon risklerinin devam ettiğini vurguladı.

Avustralya Doları (AUD), Perşembe günü ABD Doları (USD) karşısında değer kaybederek üst üste dördüncü gün zararını sürdürdü. AUD/USD paritesi, S&P Global Avustralya’nın öncü Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) verilerinin iyileşmesine rağmen baskılı seyrini koruyor. Ayrıca, gün içinde açıklanacak olan ABD öncü S&P Global PMI raporları da yakından takip edilecek.

Avustralya’nın S&P Global İmalat PMI verisi Ağustos ayında 52,9 olarak gerçekleşti; önceki veri 51,3 idi. Hizmetler PMI ise 54,1’den 55,1’e yükseldi. Bileşik PMI ise önceki 53,8 seviyesinden 54,9’a çıktı. Öte yandan, Avustralya Tüketici Enflasyon Beklentileri Ağustos ayında %3,9 artış göstererek önceki %4,7 artışın altında kaldı.

Avustralya Merkez Bankası’nın (RBA) geçen haftaki faiz indiriminin ardından temkinli kalması bekleniyor. Piyasa katılımcıları, bankanın Kasım ayında daha büyük, 50 baz puanlık bir faiz indirimiyle gevşemeyi sürdüreceğini öngörüyor.

Öte yandan 29-30 Temmuz tarihli Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantı tutanakları, Fed yetkililerinin çoğunun geçen ayki toplantıda enflasyon risklerinin işgücü piyasası endişelerinin önünde olduğunu vurguladığını gösterdi. Politika yapıcılar, temel faiz oranının 4,25%-4,50% aralığında sabit tutulmasının uygun olduğunu değerlendirdi.

Avustralya Doları (AUD), Çarşamba günü ABD Doları (USD) karşısında değer kaybını sürdürerek üst üste üçüncü seansta da geriledi. AUD/USD paritesi, Çin Merkez Bankası’nın (PBOC) bir ve beş yıllık kredi faiz oranlarını sırasıyla %3,00 ve %3,50 seviyesinde sabit bırakmasıyla baskı altında kaldı.

ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, Pazartesi akşamı yaptığı açıklamada ABD ile Çin arasındaki görüşmelerin iyi gittiğini belirterek, ABD büyümesinin dördüncü çeyrekte hızlanmasını beklediğini ifade etti. Bessent ayrıca, mevcut Çin düzenlemesinin oldukça etkili olduğunu ve Çin’in hâlâ gümrük vergisi gelirlerinin en büyük katkı sağlayıcısı olduğunu vurguladı.

AUD/USD paritesi, ABD Doları’nın jeopolitik gelişmeler ışığında değer kazanmaya devam etmesiyle de zorlanıyor. Beyaz Saray Basın Sekreteri Karoline Leavitt’in Salı günü yaptığı açıklamaya göre, Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin ile Ukrayna Devlet Başkanı Volodimir Zelenskyy arasında ikili bir görüşme planları artık gündemde.

USD/CHF paritesi Salı günü Avrupa seansının başında 0,8070 seviyelerine geriledi. Ancak, Rusya-Ukrayna çatışmasında olası bir ateşkes beklentisi nedeniyle düşüşün sınırlı kalabileceği düşünülüyor. ABD Başkanı Donald Trump, çok yakında Rusya Devlet Başkanı Putin ile Ukrayna Devlet Başkanı Zelenskiy arasında bir zirve toplantısı düzenlemeyi planlıyor.

Trump Pazartesi günü yaptığı açıklamada, ABD'nin Rusya ile savaşın sona erdirilmesi için yapılacak herhangi bir anlaşmada Ukrayna'nın güvenliğini garanti edeceğini belirtti. 30 ülkeden oluşan “İstekli Koalisyon” ise Ukrayna için güvenlik garantileri sağlama ve ABD ile koordineli hareket etme konusunda anlaşmaya vardı.

Trump, Avrupa liderleriyle yaptığı toplantının ardından Zelenskiy ile Putin arasında bir görüşme planlıyor. Görüşme planını Putin ile bir telefon görüşmesinde paylaştığını belirten Trump, bu gelişmelerin güvenli liman talebini zayıflatabileceğini ve İsviçre Frangı üzerinde baskı yaratabileceğini ifade etti.

Öte yandan ABD’de geçtiğimiz ay toptan fiyatların artışı ve Temmuz ayı Perakende Satış verilerindeki güçlü yükseliş, Fed’in daha agresif bir gevşeme politikası izleme olasılığını azaltıyor ve kısa vadede Doları destekleyebilir. CME FedWatch aracına göre, Fed fon vadeli işlemleri yatırımcıları şu anda Eylül ayında faiz indirimi olasılığını %83 olarak fiyatlıyor.

Yatırımcılar, ABD ekonomisi ve faiz politikası hakkında daha net bir fikir verebilecek olan Fed’in yıllık Jackson Hole konferansından gelecek mesajları bekleyecek. Fed yetkililerinden gelebilecek güvercin açıklamalar kısa vadede USD üzerinde baskı yaratabilir.

GBP/JPY paritesi, yeni haftaya pozitif bir başlangıç yaparak Asya seansında psikolojik 200,00 seviyesine yaklaşırken toparlanma sinyalleri veriyor. Spot fiyatlar, geçtiğimiz hafta ulaşılan bir yılı aşkın sürenin zirvesine yakın seyrini sürdürüyor ve destekleyici faktörlerin etkisiyle daha da değer kazanabilir.

ABD Başkanı Donald Trump ile Rusya lideri Vladimir Putin arasında Alaska’da gerçekleşen kritik görüşmeden belirgin bir sonuç çıkmasa da, yatırımcılar Ukrayna’daki uzun süren savaşın sona erme ihtimali konusunda hâlâ umutlu. Bu durum, yatırımcı iştahını artırırken güvenli liman olarak görülen Japon Yeni’nin (JPY) değerini baskılıyor. Öte yandan, İngiliz Sterlini (GBP), geçen haftaki güçlü Birleşik Krallık GDP verisinden aldığı destekle değer kazanıyor ve bu da GBP/JPY paritesini yukarı taşıyan bir diğer faktör olarak öne çıkıyor.

Geçen Perşembe açıklanan veriler, İngiltere ekonomisinin 2025 yılının ikinci çeyreğinde %0,3 oranında büyüdüğünü gösterdi. Bu, ilk çeyrekteki %0,7 büyümenin belirgin şekilde gerisinde kalmasına rağmen, piyasa beklentisi olan %0,1’in oldukça üzerinde gerçekleşti. Sonuç olarak, yatırımcılar İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) bir sonraki faiz indirim beklentilerini Kasım ayına ertelemek zorunda kaldı. Buna karşın, bu durum, Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) bu yıl içinde muhtemel bir faiz artırımı beklentileriyle belirgin bir farklılık gösteriyor.

Geçen Cuma açıklanan Japonya verileri ise ABD tarifeleri ve dış baskılara rağmen ikinci çeyrekte ekonominin beklentilerin üzerinde büyüdüğünü ortaya koydu. BoJ’un enflasyon tahminlerindeki yukarı yönlü revizyon da, merkez bankasının yerel politik belirsizliklere rağmen politika normalleşme adımlarını sürdüreceğine dair spekülasyonları destekledi. Bu nedenle, GBP/JPY paritesindeki son iki haftadır süregelen yükseliş trendinin devamını beklemek için güçlü bir alım hareketinin oluşmasını görmek faydalı olacak.

AUD/JPY, Japonya’nın ikinci çeyrek büyüme verilerinin beklentilerin üzerinde gelmesinin ardından Japon Yeni’nin (JPY) değer kazanmasıyla üst üste ikinci seansta kayıplarını genişleterek Asya seansında 95,60 seviyelerinde işlem görüyor.

Japonya’nın Gayri Safi Yurtiçi Hasılası (GSYH), ikinci çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %0,3 artarken, ilk çeyrekteki %0,1’lik büyüme beklentilere paralel gerçekleşti. Yıllıklandırılmış bazda GSYH, ikinci çeyrekte %1,0 büyüyerek ilk çeyrekteki %0,2’lik daralmayı geride bırakırken, piyasa beklentisi %0,4 artış yönündeydi. Ekonomik büyüme, ABD tarifelerinden kaynaklanan zorluklara rağmen net ihracatın katkısıyla desteklendi ve net ihracat ekonomiye %0,3 katkı sağladı.

Japonya Ekonomi Bakanı Ryosei Akazawa, verilerin ekonominin ılımlı bir toparlanma içinde olduğunu gösterdiğini belirtti. Ancak Akazawa, ABD ticaret politikalarından kaynaklanan risklerin büyümeyi baskılayabileceğini ve artan fiyatların tüketici güvenini zayıflatarak özel tüketimi olumsuz etkileyebileceğini vurguladı.

AUD/JPY’deki düşüşün sınırlı kalabileceği öngörülüyor; zira Avustralya Doları (AUD), diğer para birimlerine karşı bir miktar değer kazandı. Ancak AUD, Avustralya’nın en büyük ticaret ortağı Çin’den gelen hayal kırıklığı yaratan önemli ekonomik verilerle sınırlı bir baskı ile karşılaştı.

Çin’de perakende satışlar Temmuz ayında yıllık bazda %3,7 artarak %4,6’lık beklentinin ve Haziran’daki %4,8’lik artışın altında kaldı. Öte yandan, sanayi üretimi %5,7 artış göstererek %5,9’luk tahminin ve önceki %6,8’lik artışın gerisinde kaldı.

Avustralya Doları (AUD), önceki seansta kaydettiği kazançların ardından Çarşamba günü sınırlı hareket gösteriyor. AUD/USD paritesi, ikinci çeyrek Ücret Fiyat Endeksi (Wage Price Index) verilerinin açıklanmasının ardından yatay bir seyir izliyor. Avustralya Doları, 2025 yılında üçüncü kez faiz indirimi yapan Avustralya Merkez Bankası’nın (RBA) adımının ardından zayıf kaldı; RBA, enflasyonda yavaşlama ve işgücü piyasasında ılımlı bir soğuma sinyali verdi.

İkinci çeyrekte Ücret Fiyat Endeksi, çeyreklik bazda %0,8 artış gösterdi ve beklentilerle uyumlu geldi. Önceki çeyrekteki %0,9’luk artışın altında kaldı. Yıllık bazda ise %3,4 artış kaydedildi ve bu, %3,3’lük beklentinin üzerinde.

RBA, piyasaların beklentisi doğrultusunda 25 baz puanlık faiz indirimi yaparak resmi nakit faizini (OCR) Ağustos ayındaki %3,85’ten %3,6’ya düşürdü. RBA Başkanı Michele Bullock, mevcut tahminlerin fiyat istikrarını sağlamak için faizlerin daha da indirilebileceğine işaret ettiğini belirtti. Ancak Bullock, piyasalarda olası oynaklıklar yaşanması durumunda toplantı bazlı yaklaşımın süreceğini ve herhangi bir taahhütte bulunmayacaklarını vurguladı.

AUD/USD paritesinin aşağı yönlü hareketi, ABD’de açıklanan karışık Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) verileri sonrası ABD Doları’nın (USD) zayıflamasıyla sınırlanabilir. Ayrıca Avustralya Doları, Trump yönetiminin Çin’e yönelik kapsamlı tarifeleri 90 gün süreyle ertelemesi ile destek buluyor. Çin de benzer şekilde ABD’ye ek tarife uygulamasını askıya aldı. Çin ekonomisindeki herhangi bir değişiklik, Avustralya Doları üzerinde doğrudan etkili olabilir; çünkü Çin ve Avustralya yakın ticaret ortaklarıdır.

ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, Çarşamba sabahı yaptığı açıklamada ABD ve Çinli ticaret yetkililerinin ekonomik ilişkilerin geleceğini görüşmek üzere önümüzdeki 2–3 ay içinde yeniden bir araya geleceğini belirtti. Bessent, “ABD, Çin’den gelen fentanil akışını azaltmada sürdürülebilir bir ilerleme görmeden, potansiyel olarak aylar hatta bir yıl boyunca tarife indirimi konusunu değerlendirmeye almayacak” dedi.

USD/CHF paritesi, iki günlük yükselişin ardından Pazartesi Asya seansında yaklaşık 0,8060 seviyelerinde işlem görüyor. Paritedeki geri çekilme, Federal Rezerv’in (Fed) yıl sonuna kadar birden fazla faiz indirimi yapma ihtimalinin artmasıyla birlikte gerçekleşiyor. ABD’den Salı günü gelecek tüketici enflasyon verisi, ardından Perşembe günü açıklanacak İngiltere’nin ikinci çeyrek öncü GSYH verisi ve ABD Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) piyasalarda ekonomik görünüm hakkında daha net sinyaller arayışında olacak.

ABD Dolar Endeksi (DXY), altı büyük para birimine karşı ABD Doları’nın (USD) değerini ölçerken, son kazanımlarını geri çekerek yazım sırasında 98,00 civarında seyrediyor. ABD ekonomisine ilişkin zayıf veriler, yatırımcıların bu yıl daha fazla faiz indirimi beklemesine neden olarak Dolar üzerinde baskı yaratıyor.

ABD’de artan işsizlik başvuruları ve Temmuz ayı tarım dışı istihdam rakamlarının beklentilerin altında kalması, Fed’in Eylül ayında faiz indirimi yapacağı beklentisini güçlendirdi. CME FedWatch aracına göre, Eylül toplantısında faiz indirimi ihtimali yüzde 80’den yüzde 89’a yükseldi. Ayrıca Aralık ayında da bir indirim olasılığı piyasalarda fiyatlanıyor.

Fed Yönetim Kurulu Üyesi Michelle Bowman Cumartesi günü yaptığı açıklamada, bu yıl üç faiz indiriminin uygun olacağını belirtti. St. Louis Fed Başkanı Alberto Musalem ise Cuma günü ABD ekonomisinin genel olarak istikrarlı olduğunu söyledi ancak hem enflasyon hem de istihdam hedeflerinde riskler bulunduğuna dikkat çekti ve işsizlikte aşağı yönlü riskler olduğunu vurguladı.

USD/CHF paritesindeki düşüşler ise sınırlı kalabilir. Çünkü İsviçre Frangı (CHF), ABD’nin yeni uyguladığı yüzde 39’luk gümrük tarifelerinin yerel ekonomide yaratabileceği olumsuz etkiler nedeniyle zorlanabilir. Geçtiğimiz Cuma günü İsviçre değerli metaller derneği, artan tarifelerin ABD’ye yapılan altın sevkiyatları üzerindeki etkisinden endişe duyduklarını açıkladı. Ayrıca İsviçre Merkez Bankası (SNB) da Temmuz ayında yıllık enflasyonun yüzde 0,2 ile beklentilerin hafif üzerinde gelmesi sonrası negatif faiz politikası uygulamasına devam edebilir.

AUD/JPY paritesi, Asya seansında yaşanan düşüşün ardından toparlanarak 95,65 seviyesine yükseldi ve Cuma günü daha önce görülen haftalık zirveye yaklaştı. Ancak, fiyat hareketleri güçlü bir yükseliş ivmesi yakalayamadı; alıcılar 95,00 seviyesinin üzerinde kalıcı bir güç ve kabul görme bekliyor, bu seviyenin üstünde işlem görmeden daha fazla kazanç için pozisyon almaya temkinli yaklaşıyor.

Japon Yeni (JPY), Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) Temmuz toplantısına dair Görüş Özeti’nde politika yapıcıların ABD’nin artırdığı tarifelerin yerel ekonomi üzerindeki olumsuz etkileri konusunda endişeli olduklarının belirtilmesiyle satış baskısına maruz kaldı. Bunun yanı sıra, piyasalardaki iyimser hava, güvenli liman olarak bilinen JPY’nin risk iştahı yüksek Avustralya Doları (AUD) karşısında zayıf kalmasına yol açarak AUD/JPY paritesine destek sağladı.

Öte yandan, Avustralya Doları alıcıları, önümüzdeki hafta gerçekleşecek kritik merkez bankası toplantısı öncesinde agresif pozisyon almaktan kaçınıyor. Avustralya Merkez Bankası'nın (RBA) Salı günü açıklayacağı politika kararı kapsamında faiz indirimi bekleniyor. Bu beklenti, şahin bir duruş sergilemesi beklenen BoJ ile önemli bir ayrışma yaratıyor ve AUD/JPY paritesinde anlamlı bir yükselişi sınırlayabilir.

BoJ, Temmuz ayı toplantısında enflasyon tahminlerini revize etti ve büyüme ile enflasyonun tahminlere uygun şekilde ilerlemeye devam etmesi durumunda faiz artışına gideceğini tekrarladı. Bu da yıl sonunda olası bir faiz artışının kapısını açık bırakıyor ve Japon Yeni’nin daha fazla zayıflamasını engelleyebilir. Dolayısıyla, AUD/JPY paritesinde önümüzdeki dönemde güçlü bir yükseliş için temkinli olmak gerekiyor.

USDCAD paritesi, Perşembe günü Asya seansının ilerleyen saatlerinde düşüşünü genişleterek 1,3730 seviyelerine geriledi. Loonie paritesi, ABD Doları’nın (USD) diğer majör para birimlerine karşı zayıf performansı nedeniyle satış baskısıyla karşı karşıya kalıyor. Bu zayıflığın arkasında, yılın geri kalanında faiz indirimi yapılmasını destekleyen çok sayıda ABD Merkez Bankası (Fed) yetkilisinin açıklamaları bulunuyor.

Yazının kaleme alındığı sırada, ABD Doları’nın değerini altı büyük para birimine karşı izleyen Dolar Endeksi (DXY), Çarşamba günkü dip seviyesi olan 98,20 civarında zayıf seyrediyor. Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari, San Francisco Fed Başkanı Mary Daly ve Fed Yönetim Kurulu Üyesi Lisa Cook gibi isimler, Çarşamba günü yaptıkları açıklamalarda iş gücü piyasasına yönelik artan endişeler doğrultusunda para politikasında ayarlamaların artık uygun olduğunu belirttiler.

Öte yandan, yatırımcılar, geçtiğimiz Cuma görevinden ayrılan Fed Guvernörü Adriana Kugler’in yerine yapılacak atamayı bekliyor. ABD Başkanı Donald Trump, Çarşamba günü gazetecilere yaptığı açıklamada, ekiplerinin adaylarla görüşme sürecine başladığını ve potansiyel isimlerin üçe indirildiğini söyledi.

Kanada tarafında ise yatırımcılar, Cuma günü açıklanacak olan Temmuz ayı istihdam verilerini bekliyor. Söz konusu raporun, Haziran ayında 83.100 olarak açıklanan yeni istihdam rakamının ardından, Temmuz’da yalnızca 13.500 kişilik bir artış göstereceği tahmin ediliyor. İşsizlik oranının ise bir önceki %6,9 seviyesinden %7,0’a yükselmesi bekleniyor.

İşgücü piyasasındaki soğuma sinyalleri, yatırımcıları Kanada Merkez Bankası’nın (BoC) para politikasını yeniden gevşetme yönündeki beklentileri artırmaya yöneltebilir. BoC, son üç para politikası toplantısında politika faizini %2,75 seviyesinde sabit tutmuştu.